智慧芽：2025年赛诺菲交易收购策略分析报告（20页）.pdf

1、智慧芽生物医药2025 年 10 月2025年赛诺菲交易收购策略分析第一章前言03第二章赛诺菲交易靶点分析05案例 1 KIT案例 2 TREM2案例 3 STAT6案例 4 IRAK4第三章总结19目录3第一章 前言赛诺菲是一家全球知名跨国制药公司，成立于1973年，总部位于法国巴黎。2024年财富世界500强排行榜，赛诺菲位列第297。图1 截止2025年10月赛诺菲管线赛诺菲的王牌产品度普利尤单抗（Dupixent）2024年以141.79亿美元的销售额成为新一代“自免药王”，其主要适应症包括特应性皮炎、哮喘等。Dupixent去年占据了赛诺菲总收入的将近20%，且这比例仍然在不断增加。

2、图2Dupixent药物研发详情2025年赛诺菲交易收购策略分析342025年赛诺菲交易收购策略分析除去Dupixent之外，赛诺菲的其他重磅单品都面临着专利悬崖的到来，同时赛诺菲一些管线在临床研究中进展也不顺利，如抗OX40L配体抗体amlitelimab在针对哮喘的II期试验中未能达到主要终点；口服TNF抑制剂balinatunfib在银屑病II期研究中也未能达到目标；IL-33药物itepekimab在两项针对慢性阻塞性肺病（COPD）的III期试验中，其中一项（Aerify-2）未能达到主要终点。因此赛诺菲加快了交易和并购的速度，希望能够通过交易，丰富其研发管线。仅2025年，赛诺菲就

3、收购了4家公司，如下表所示：TimeCompanyTargetDrug 2025年6月2日Blueprint MedicinesKITAyvakit,elenestinib2025年5月27日Dren BioDR-02012025年8月6日Vigil NeuroscienceTREM2VG-39272025年7月22日VicebioRSV/hMPV bivalent vaccine而且，赛诺菲还通过BD等形式获得了一众管线如下图所示:TimeCompanyTargetDrug 2025年4月17日Earendil Labs47/TL1AHXN-10022025年6月2日KymeraIRAK4K

4、T-4852025年6月25日NurixSTAT6NX-3911我们分析这些交易发现，KIT,TREM2,STAT6,IRAK4 四个靶点都是小分子药物研发的热门靶点，下文中，我们会简单分析它们的专利及竞争格局。52025年赛诺菲交易收购策略分析第二章 赛诺菲交易靶点分析案例1：KIT2025年6月2日，赛诺菲收购蓝图医药。蓝图医药专门从事系统性肥大细胞增多症（SM），和其他KIT驱动的疾病研发。而且蓝图医药有一款已获批的治疗系统性肥大细胞增多症（SM）的药物阿伐替尼（Ayvakit/avapritinib）。SM是一种罕见的、由肥大细胞驱动的疾病。KIT是一种存在于肥大细胞上的受体酪氨酸激酶

5、。在SM中，KIT D816V突变使该受体持续处于开启状态，导致肥大细胞积聚和症状出现。阿伐替尼和依莱奈替尼（elenestinib/BLU-263）是KIT D816V的选择性抑制剂。2021年3月31日，阿伐替尼在中国国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，用于治疗PDGFRA外显子18突变（包括PDGFRA D842V突变）不可切除或转移性胃肠道间质瘤（GIST）成人患者。图3 赛诺菲收购蓝图公司新闻页面展示除了已上市资产阿伐替尼，此次收购还包含了针对KIT驱动疾病的早期项目，旨在将治疗范围扩大到病情较轻或邻近的患者群体。因此，这补充了赛诺菲现有的免疫学管线布局，而且赛诺菲会重点将下一代

6、KIT资产推进开发，适用于多种炎症性疾病。缓解赛诺菲目前临床失败项目较多的困境。62025年赛诺菲交易收购策略分析案例2：TREM22025年8月6日，赛诺菲以每股8美元现金的价格，总额约4.7亿美元收购Vigil Neuroscience。这次的收购带来了VG-3927，一种口服小分子TREM2激动剂。用于治疗包括阿尔茨海默病（AD）在内的神经退行性疾病。图4检索到8篇VG-3927相关专利TREM2是免疫球蛋白超家族的一种单向跨膜免疫反应受体，由跨膜域、细胞外结构域和细胞内区域三部分组成。生理状态下，TREM2的活性仅局限在特定的组织中，如大脑的小胶质细胞和外周的巨噬细胞。在AD中，TRE