农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（178）：旺季支撑肉类消费肉牛价格Q4有望加速上行-251018（28页）.pdf

1、农产品研究跟踪系列报告(178)旺季支撑肉类消费，肉牛价格Q4有望加速上行核心观点周度农产品跟踪：新一轮牛价上涨已开启，反内卷支撑中长期生猪价格。生猪：行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。10月17日生猪价格11.10元/公斤，周环比-0.36%，同比-37.32%；7mathsfkg仔猪价格约165.24元/头，周环比-12.37%，同比-47.18%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。10月17日，鸡苗价格3.24元/羽，周环比+0.31%，同比-24.83%；毛鸡价格6.70元/公斤，周环比+0.30%，同比-7.71%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。10月17日浙江快大三

2、黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为5.1/5.6/7.7元，周环比分别+2.00%/-12.50%/-11.49%鸡蛋：在产父母代存栏维持增长，中期供给压力较大。10月17日，鸡蛋主产区价格2.99元/斤，周环比+2.05%，同比-8.00%。肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好2025年牛周期反转上行。10月17日，国内牛肉市场价为25.73元/kg，环比-0.16%，同比+8.20%。原奶：三季度奶牛去化有望加速，原奶价格年底或迎拐点。10月9日，国内主产区原奶均价为3.04元/kg，周度环比持平，同比-2.88%。豆粕：短期到港供给宽松，中长期供需支撑走强。10月17日，国内大豆现货价为399

3、3元/吨，周环比+0.15%，豆粕现货价为3010元/吨，周环比+0.13%。玉米：国内供需平衡趋于收紧，价格有望维持温和上涨。10月17日国内玉米现货价2205元/吨，周环比-1.12%，同比+110%。白糖：短期进口到港增加，关注到港节奏及原油价格波动。10月17日，国内广西南宁糖现货价为5720元/吨，较上周环比-0.69%。橡胶：短期价格预计趋稳，中期看好景气向上。10月17日，泰标现货价为1850美元/吨，周环比持平；全乳胶山东市价为14000元/吨，周环比-3.78%。核心观点：看好牧业大周期反转，养殖链低估值龙头标的以及宠物消费成长。1）肉牛及原奶：看好2025年国内牧业大周期反

4、转，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）生猪：反内卷支撑长期价格中枢，看好龙头低估值修复。3）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。4）饲料：白马海大集团超额收益明显，有望受益水产景气复苏。5）禽：白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡或率先受益内需提振，看好龙头低估值修复。投资建议：推荐牧业、猪禽龙头、宠物、海大。1）牧业推荐：优然牧业、现代牧业、中国圣牧、光明肉业等。2）生猪推荐：德康农牧、牧原股份、华统股份、温氏股份、邦基科技、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等。3）宠物推荐：乖宝宠物、瑞普生物等。4）饲料推荐：海大集团等。5）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。6）

5、动保推荐：回盛生物等。7）种植链推荐：海南橡胶、荃银高科、国投丰乐、隆平高科等。风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。行业研究行业周报农林牧渔优于大市维持相关研究报告1、本周观点及数据总结本周农产品基本面数据汇总白糖：短期进口到港增加，关注到港节奏及原油价格波动棕榈油：短期供弱需强，中长期关注政策支撑红枣：增产利空释放充分，关注需求改善情况2、基本面跟踪2.1生猪：行业反内卷有序推进，有望托底行业盈利行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。10月17日生猪价格11.10元/公斤，周环比-0.36%，同比-37.32%；上周出栏体重达123.43公斤，周环比-0.04%，

6、同比-0.32%。需求方面，近7日屠宰量周环比-2.39%，同比+22.33%。全国天气逐渐转凉，猪肉消费旺季临近，有望支撑猪价震荡企稳。中期来看，10月17日7mathsfkg仔猪价格约165.24元/头，周环比-12.37%，同比-47.18%。行业母猪补栏保持理性，据农业部监测，2025年8月末能繁母猪存栏达4038万头，较7月末减少4万头，为正常保有量（3900万头）的103.5%。(divcenter)图1：本周商品猪出栏均价环比下跌(元/千克)(/divcenter)2.2白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复2025年10月17日，鸡苗价格3.24元/羽，周环比+0.31%，同比-