汽车行业周报：反弹看科技成长智能化催化静待落地-251019（20页）.pdf

1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2025 年 10 月 19 日 反弹看科技成长，智能化催化静待落地 看好 2025/10/13-2025/10/17 汽车周报 -证券分析师 戴文杰 A0230522100006 樊夏沛 A0230523080004 联系人 邵翼(8621)23297818 本期投资提示：观点：四季度补贴额度吃紧带来一波市场抢装，好产品也需要大产能支撑。我们看到近期密集上市一批改款车型，有望让火爆的 Q4 车市再上强度。对于整车可关注供给能有效释放的企业，如吉利、比亚迪、长城，理想、蔚来等。同时我们建议在消费端不明朗的情况下关注”未来产业”，科技才是持续

2、创造超额收益的主要阵地。而当下阶段更应该关注业绩有支撑、估值相对较低且有提升潜力的公司，包括机器人、AI、低空经济等科技引领赛道。推荐质地优、成长空间大的企业如科博达、星宇、继峰、松原等；以及业绩恢复，估值具备明显性价比的敏实、宁波华翔等。与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。行业情况更新：根据上险量数据，2025 年第 40 周(2025.9.29-2025.10.5)乘用车零售总量 46.9 万辆，环比-27.85%，同比+16.64%。其中传统能源车销量为 23.4 万辆，环比-16.43%，同比+6.70%；新能源车销量为 23.5 万辆，环比-36.49

3、%，同比+28.49%，新能源渗透率 50.11%。最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-2.0%/-4.0%；新能源车原材料价格指数分别-0.3%/+0.8%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 6954.81 亿元（日均环比+4.20%），本周汽车行业指数收7653.53 点，全周下跌 5.99%。同期沪深 300 指数收报 4514.23 点，全周下跌2.22%。汽车行业指数跌幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 29 位，较上周下降 3 位。本周行业个股上涨 43 个，下跌 228 个。其中

4、涨幅最大的个股是海马汽车、美晨科技、富特科技，分别上涨 19.2%、16.8%、13.0%，跌幅最大的个股是宁波华翔、新泉股份、金固股份，分别跌幅-20.1%、-19.6%、-19.5%。重要事件：首款全尺寸 SUV 零跑 D19 亮相；高山 7 上市：魏牌完善 MPV 矩阵，售价 28.58 万元；2025 世界智能网联汽车大会在京召开 探讨产业机遇与未来方向 投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽

5、集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共20页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 首款全尺寸 SUV 零跑 D19 亮相 零跑发布全新平台与旗舰车型。10 月 16 日，零跑汽车正式发布其全域自研最新成果旗舰 D 平台，并全球首秀基于该平台打造的首款全尺寸旗舰 SUV 零跑 D19

6、。新车提供纯电与增程两种动力版本，其中纯电车型基于 1000V 高压平台打造，配备 115kWh 超级混合电芯，最大续航里程达 720 公里；增程版配备 80.3kWh 电池组，纯电续航可达500 公里。新车内饰将于 2025 年第四季度公布，计划在 2026 年上半年预售并上市。外观设计稳重大气，彰显家族化风格。零跑 D19 延续家族化设计语言，整体造型稳重大气。前脸采用分体式前大灯组与细长 LED 日行灯，前包围处配有镀铬饰条，增强时尚与运动感。新车搭载 AGS 主动进气格栅，并提供松谷绿、液态银、金属黑、天幕灰、光电白五种车身颜色可选。车身尺寸宽大，细节设计凸显豪华感。车侧造型流畅饱满，