【中原期货】【中原化工】尿素周报：关注出口及淡储采购情况-251020（17页）.pdf

1、【中原化工】关注出口及淡储采购情况尿素周报2025.10.20中原期货研究咨询部作者：申文执业证书编号：F03117458投资咨询编号：Z0022654 shenwen_0371-5862008101周度观点汇总1.1 尿素周度观点关注出口及淡储采购情况3品种主要逻辑策略建议风险提示尿素1.供应：日产阶段性下降；2.需求：雨水天气影响终端需求跟进；3.库存：上游尿素企业库存持续大幅累积；4.成本与利润：煤炭价格震荡偏强，尿素利润环比下降；5.基差与价差：1-5价差偏弱运行，01基差变化有限。6.整体逻辑：本周国内尿素现货市场价格小幅反弹，近期尿素企业检修装置较多，日产阶段性减量明显，预计将于下

2、旬以后逐步回升至19万吨以上水平。需求端，储备需求适当跟进，雨水天气对农业需求存在一定影响，下游需求整体表现偏弱，尿素企业库存持续大幅累积。整体来看，尿素供需暂未见明显改善，高库存格局下对反弹空间形成较强限制，期价延续低位整理运行，后续需关注出口政策及淡储采购情况。UR2601合约关注1550-1670元/吨运行区间。新 增 产 能 投放（下行风险），宏观利好、出口配额增加（上行风险）。02品种详情分解2.1 本周国内尿素市场价格小幅上涨数据来源：Wind 中原期货1000150020002500300035001月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月6日4月22日5月8日5

3、月24日6月9日6月25日7月11日7月27日8月12日8月28日9月13日9月29日10月15日10月31日11月16日12月2日12月18日山东市场价2021年2022年2023年2024年2025年1000150020002500300035001月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月6日4月22日5月8日5月24日6月9日6月25日7月11日7月27日8月12日8月28日9月13日9月29日10月15日10月31日11月16日12月2日12月18日山西市场价2021年2022年2023年2024年2025年1000150020002500300035001月1日1月1

4、7日2月2日2月18日3月5日3月21日4月6日4月22日5月8日5月24日6月9日6月25日7月11日7月27日8月12日8月28日9月13日9月29日10月15日10月31日11月16日12月2日12月18日河北市场价2021年2022年2023年2024年2025年1000150020002500300035001月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月6日4月22日5月8日5月24日6月9日6月25日7月11日7月27日8月12日8月28日9月13日9月29日10月15日10月31日11月16日12月2日12月18日安徽市场价2021年2022年2023年2024年20

5、25年10001500200025003000350040001月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月6日4月22日5月8日5月24日6月9日6月25日7月11日7月27日8月12日8月28日9月13日9月29日10月15日10月31日11月16日12月2日12月18日东北市场价2021年2022年2023年2024年2025年1000150020002500300035001月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月6日4月22日5月8日5月24日6月9日6月25日7月11日7月27日8月12日8月28日9月13日9月29日10月15日10月31日11月16日

6、12月2日12月18日河南市场价2021年2022年2023年2024年2025年2.2 国际尿素市场价格涨跌互现数据来源：Wind 隆众资讯 中原期货0200400600800100012002019-11-252020-2-122020-5-12020-7-192020-10-62020-12-242021-3-132021-5-312021-8-182021-11-52022-1-232022-4-122022-6-302022-9-172022-12-52023-2-222023-5-122023-7-302023-10-172024-1-42024-3-232024-6-102024