【海通国际】餐饮、潮玩及家电行业周报-251019（10页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 19 Oct 2025 中国可选消费中国可

2、选消费&必需消费必需消费 China(Overseas)Discretionary&Staples 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 泡泡玛特 Outperform 亚朵集团 Outperform 安踏体育 Outperform 华住酒店集团有限公司 Outperform 百威亚太 Neutral 名创优品 Outperform 华润啤酒 Outperform 海底捞 Outperform 康师傅 Outperform 李宁 Out

3、perform 中国飞鹤 Outperform 新东方在线 Outperform 特步国际 Outperform 颐海国际 Outperform 优然牧业 Outperform 达势股份 Outperform 现代牧业 Outperform 澳优 Outperform 九毛九 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report(28 Sep 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys an

4、d Home Appliance Sector Weekly Report(21 Sep 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report(14 Sep 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)本周行业新闻本周行业新闻。（1）THE MONSTERS 诞生十周年全球展览首站诞生十周年全球展览首站 10月月 12 日在上海正式开幕。日在上海正式开幕。展览以“MONSTERS BY MONSTERS 此刻与未来”为主题，完整呈现这群森林精灵

5、从平面画作走向立体多元的十年旅程。全球巡回展将持续一年，后续巡展还将陆续登陆全球多个城市。（2）海尔集团与阿里巴巴集团签署全面战略合作协议。海尔集团与阿里巴巴集团签署全面战略合作协议。10 月 13 日海尔集团发布消息，双方将充分发挥海尔的全生态布局与阿里的全栈 AI 能力优势，共建数字产业新生态，加速产业 AI 创新发展。根据协议，海尔集团与阿里巴巴的战略合作将聚焦 AI+云、先进制造、电商、全球化等核心领域，为产业 AI 转型探索新路径。（3）九毛九于九毛九于 10 月月 15 日披露日披露 3Q 运营数据。运营数据。太二（自营）/怂火锅/九毛九（自营）翻台率各 3.3/2.4/2.5，同

6、店日销同比各下降 9.3%/19.1%/14.8%，太二和九毛九降幅持续收窄，反映出公司经营调整及品牌升级举措的成效逐步显现。其中太二已连续三个季度改善，且在北京、上海等城市已于 3Q 实现正增。（4）10 月月 16日，古茗宣布发放日，古茗宣布发放 200 万万份份咖啡咖啡 2.9 元券，同时全国元券，同时全国 6000+门店提门店提前至前至 7:30 营业，并开放陕西合作伙伴招募。（营业，并开放陕西合作伙伴招募。（5）名创优品在武汉）名创优品在武汉布局两家布局两家 MINISO LAND。紧随 10 月 12 日重庆之后，名创优品于 10月 18 日在武汉同时落地两家创新店态 MINISO