【华泰期货】尿素日报：现货价格弱稳，关注印标投标情况-251015（10页）.pdf

1、尿素尿素日报日报|20252025-1010-1515 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 现货价格弱稳，关注印标投标情况现货价格弱稳，关注印标投标情况 市场分析市场分析 价格与基差：2025-10-14，尿素主力收盘1597元/吨（-13）；河南小颗粒出厂价报价：1540 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1550元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：1560元/吨（+30）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-47元/吨（+33）；河南基差：-57元/吨（+33）；江苏基差：-37元/吨（+43）；尿素生产利润20元/吨（+20）

2、，出口利润1016元/吨（+34）。供应端：截至2025-10-14，企业产能利用率85.67%（0.08%）。样本企业总库存量为144.39 万吨（+21.22），港口样本库存量为41.50 万吨（-3.80）。需求端：截至2025-10-14，复合肥产能利用率25.50%（-6.96%）；三聚氰胺产能利用率为65.47%（+3.95%）；尿素企业预收订单天数7.00日（-2.18）。企业近期下调报价，低价成交好转，主流区域成交好转，部分厂家小幅上调报价后成交降温，山西及内蒙低价成交延续。目前部分地区农业秋季肥进行中，复合肥开工率下降，冬小麦所需的复合肥以清库为主，且因秋雨较多，今年冬小麦用

3、肥需求或推迟到10月中下，近日秋收区天气好转，复合肥走货情况有望改善，关注现货情绪好转持续性。三聚氰胺开工回升，刚需采购。随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松。当前库存累积以内蒙为主，进入10月下旬，东北复合肥厂逐渐开工，关注东北采购节奏。尿素目前仍受出口情绪影响，9月、10月仍为出口窗口期；印度RCF10月1日宣布尿素进口招标，10月15日截标，报盘有效期至10月30日，最晚船期12月10日。目前尿素出口政策或仍有变化，关注后续尿素出口动态。策略 单边：中性 跨期：UR01-05逢高反套 跨品种：无 风险 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况 2025年期货市场研究报告

4、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 尿素尿素日报日报|20252025-1010-1515 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、尿素基差结构.3 二、尿素产量.4 三、尿素生产利润与开工率.4 四、尿素外盘价格与出口利润.5 五、尿素下游开工与订单.7 六、尿素库存与仓单.7 图表图表 图图1 1：山东尿素小颗粒市场价山东尿素小颗粒市场价.3 图图2 2：河南尿素小颗粒市场价河南尿素小颗粒市场价.3 图图3 3：山东主连基差山东主连基差.3 图图4 4：河南主连基差河南主连基差.3 图图5 5：尿素主力连续合约价格尿素主力连续合约价格.3 图图6 6：1-5价差价差.3 图图7 7：5-9

5、价差价差.4 图图8 8：9-1价差价差.4 图图9 9：尿素周度产量尿素周度产量.4 图图1010：尿素装置检修损失量尿素装置检修损失量.4 图图1111：生产成本生产成本.4 图图1212：现货生产利润现货生产利润.4 图图1313：盘面生产利润盘面生产利润.5 图图1414：全国产能利用率全国产能利用率.5 图图1515：煤制产能利用率煤制产能利用率.5 图图1616：气制产能利用率气制产能利用率.5 图图1717：尿素小颗粒波罗的海尿素小颗粒波罗的海FOB.5 图图1818：尿素大颗粒东南亚尿素大颗粒东南亚CFR.5 图图1919：尿素小颗粒中国尿素小颗粒中国FOB.6 图图2020：

6、尿素大颗粒中国尿素大颗粒中国CFR.6 图图2121：尿素小颗粒波罗的海尿素小颗粒波罗的海FOB-中国中国FOB-30.6 图图2222：尿素大颗粒东南亚尿素大颗粒东南亚CFR-中国中国FOB.6 图图2323：尿素出口利润尿素出口利润.6 图图2424：盘面出口利润盘面出口利润.6 图图2525：复合肥开工率复合肥开工率.7 图图2626：三聚氰胺开工率三聚氰胺开工率.7 图图2727：待发订单天数待发订单天数.7 图图2828：上游厂内库存上游厂内库存.7 图图2929：港口库存港口库存.7 图图3030：河北尿素下游厂家原料库存天数河北尿素下游厂家原料库存天数.8 图图3131：期货仓单