汽车行业周报：紧抓科技主线寻找低估成长新机会-251013（17页）.pdf

1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2025 年 10 月 13 日 紧抓科技主线，寻找低估成长新机会 看好 2025/10/9-2025/10/10 汽车周报 -证券分析师 戴文杰 A0230522100006 樊夏沛 A0230523080004 联系人 朱傅哲(8621)23297818 本期投资提示：观点：四季度补贴额度吃紧带来一波市场抢装，好产品也需要大产能支撑。我们看到近期密集上市一批改款车型，有望让火爆的 Q4 车市再上强度。对于整车可关注供给能有效释放的企业，如吉利、比亚迪、长城，理想、蔚来等。同时我们建议在消费端不明朗的情况下关注”未来产业”，科技才是持续创

2、造超额收益的主要阵地。而当下阶段更应该关注业绩有支撑、估值相对较低且有提升潜力的公司，包括机器人、AI、低空经济等科技引领赛道。推荐质地优、成长空间大的企业如科博达、星宇、继峰、松原等；以及业绩恢复，估值具备明显性价比的敏实、宁波华翔等。与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。行业情况更新：根据上险量数据，2025 年第 39 周(2025.9.22-2025.9.28)乘用车零售总量 65 万辆，环比+27.95%，同比-1.02%。其中传统能源车销量为 28.0 万辆，环比+32.70%，同比-15.07%；新能源车销量为 37.0 万辆，环比+24.58%，同

3、比+13.15%，新能源渗透率 56.92%。最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.8%/-1.3%；新能源车原材料价格指数分别+1.2%/+1.8%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 2669.71 亿元（日均环比-29.72%），本周汽车行业指数收8141.23 点，全周下跌 1.26%。同期沪深 300 指数收报 4616.83 点，全周下跌0.51%。汽车行业指数跌幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 26 位，较上周下降 16 位。本周行业个股上涨 132 个，下跌 135 个。其中

4、涨幅最大的个股是美力科技、金龙汽车、卡倍亿，分别上涨 18.9%、13.7%、13.2%，跌幅最大的个股是明新旭腾、美晨科技、恒帅股份，分别跌幅-18.5%、-17.1%、-10.6%。重要事件：工信部第 400 批新车申报安徽大众与众 07、零跑 Lafa5、小鹏 P7+增程版、吉利银河星舰 7、奥迪 Q5L、奥迪 A6L、东风日产 N6、ALON V 等车型值得期待；三部门联合公告 20262027 年新能源汽车购置税减免技术要求；上海调整汽车以旧换新补贴活动规则。投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端

5、智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共17页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 工信部第 400 批新车申报 10 月 10 日，工信部最近一次新车申报中，安徽大众与众 0

6、7、零跑 Lafa5、小鹏 P7+增程版、吉利银河星舰 7、奥迪 Q5L、奥迪 A6L、东风日产 N6、ALON V 等车型值得期待。10 月 10 日，第 400 批道路机动车辆生产企业及产品公告和第七十九批享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录发布，申报新能源汽车产品的共有234 户企业的 668 个型号，其中纯电动产品共 171 户企业 545 个型号、插电式混合动力产品共 46 户企业 87 个型号、燃料电池产品共 17 户企业 36 个型号。表 1：第 400 批道路机动车辆生产企业及产品公告-重点车型 1 车型名称 安徽大众与众 07 零跑 Lafa5 小鹏 P7+增程