1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.13 旅游人数与消费双增长旅游人数与消费双增长，看好看好行业前景行业前景 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_subIndustry Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业国庆中秋假期出游旺盛，金价继续上涨2025.10.12 社会服务业“双节”临近，旅游热度攀升2025.09.29 社会服务业外部环境大幅改善，科技应用快速迭代2025.09.21 社

2、会服务业优化假期安排，服务消费供给提质2025.09.19 社会服务业金价再创新高，海底捞持续孵化新业态2025.09.07 2025 年国庆假期数据点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 许樱之(分析师)755-82900465 S0880525040012 本报告导读：本报告导读：2025 年国庆假期，国内旅游人数和消费显著增长，免税购物持续火爆，交通出行创年国庆假期，国内旅游人数和消费显著增长，免税购物持续火爆，交通出行创新高。新高。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资观点：投资

3、观点：服务消费政策出台，旅游与教育弹性最大，利好服务消费产业链。筹码结构相对较好的景区、高教股弹性大。推荐：同程旅行、携程集团、亚朵、华住集团、首旅酒店、学大教育、天立国际控股、卓越教育集团；关注超市调改，推荐：汇嘉时代、重庆百货、永辉超市、步步高、家家悦；继续看好新消费龙头，推荐老铺黄金、古茗，相关标的：蜜雪集团；以及消费科技，推荐：小商品城、康耐特光学、科锐国际。国庆中秋假期游客数量、总花费同比国庆中秋假期游客数量、总花费同比 2024 年增长。年增长。根据文旅部公布的数据，2025 年国庆中秋假期实现国内旅游出游合计 8.88 亿人次，同比 2024 年+16.1%，同比 2019 年+

4、13.6%；国内游客出游总花费8090.19 亿元，同比 2024 年+15.4%，同比 2019 年+24.5%；客单价为 911 元，同比 2024 年-0.6%，同比 2019 年+9.7%。国内景区表现亮眼，“流量”“质量”双提升。国内景区表现亮眼，“流量”“质量”双提升。据东方财富网报道，2025 年 10 月 1 日至 6 日，黄山风景区共接待游客 19.98 万人，较去年同期 18.58 万人增长了 7.54%；据吉林日报报道，国庆中秋假期，长白山景区累计接待游客 22.17 万人次，实现“流量”与“质量”双提升；根据央视网报道，截至 10 月 7 日，天山天池景区共接待游客超

5、12 万人次，实现旅游经济收入 6100 多万元。免税购物持续升温，海南旅游高速增长。免税购物持续升温，海南旅游高速增长。据观点网报道，10 月 9 日海口海关发布数据显示，国庆中秋假期期间，海南离岛免税销售金额 9.44 亿元，购物人数 12.29 万人次，人均购物金额 7685 元，较2024 年同期分别增长 13.6%、3.2%、10%；假期 8 天内，海口海关共监管离岛免税购物 12.29 万笔，客单 S 价稳步提升。免税购物热潮持续升温，带动海南旅游零售市场保持两位数增长。旅客出行人次创新高。旅客出行人次创新高。根据交通运输部公布的数据，10 月 1 日至 8日，累计全社会跨区域人员

6、流动量预计达到 24.32 亿人次，创历史同期新高，日均 3.04 亿人次，同比 2024 年国庆假期增长 6.2%。其中，铁路客运量预计共 15396 万人次，日均 1924 万人次，同比增长2.6%；公路人员流动量预计共 224751 万人次，日均 28094 万人次，同比增长 6.5%；水路客运量预计共 1167 万人次，日均 146 万人次，同比增长 4.2%；民航客运量预计共 1917 万人次，日均 240 万人次，同比增长 3.4%。中国中国澳门澳门国庆假期迎国庆假期迎 114 万旅客创纪录万旅客创纪录：根据中国新闻网援引澳门市民日报：根据初步数据，2025 年 10 月 1 日至