【国贸期货】中国9月外贸数据分析：出口增速回升，机电产品为核心驱动-251013（6页）.pdf

1、 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20122012】3131 号号 出口增速回升，机电产品为核心驱动出口增速回升，机电产品为核心驱动中国中国9 9 月外贸数据分析月外贸数据分析 投资观点：投资观点：宏观宏观 报告日期报告日期 2022025 5-1010-1313 专题专题报告报告 海关总署公布数据显示，2025 年以来，面对中美关税政策的反复扰动，我国外贸展现出较强韧性。1-9 月以人民币计价的出口额同比增长7.1%。其中，9月当月出口同比增速达 8.4%，提升主要受基数效应及机电产品的强势表现的共同推动。从结构看，机电产品已成为我国外贸的核心驱动。前三季度其累计出口

2、额达 12.07 万亿元，同比增长 9.6%，占出口总值的 60.5%。在机电产品细分领域中，电子信息、高端装备、仪器仪表等高技术产品出口增长显著，今年出口增速处于 9%-25%区间。而今年以来，由服装、箱包、鞋靴、玩具为代表的传统劳动密集型产品出口增速则普遍下滑。9 月底至 10 月初以来，中美关税摩擦再度升级。美国总统特朗普宣布，拟自 11 月 1 日起对所有中国输美商品加征100%的关税，并对所有关键软件实施出口管制。后续需密切关注双方进一步的表态与谈判动向，时间节点关注本月底可能于韩国 APEC 会议期间开展的中美领导人会晤。国贸期货国贸期货研究院研究院 郑雨婷郑雨婷 从业资格证号：F

3、3074875 投资咨询证号：Z0017779 上证指数走势上证指数走势 数据来源：数据来源：WindWind 往期相关报告往期相关报告 1、机电产品支撑下，出口平稳运行中国 8 月外贸数据分析20250908 2、业绩小幅改善，增速逐季放缓A 股中报业绩表现分析20250901 3、基于估值比较的股指后市分析20250819 4、宏观事件密集落地，股指高位回落 20250731 5、A 股中报业绩预告及股指走势驱动因素拆解 20250721 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20122012】3131 号号 1 1、9 9月月出口出口改善，机电产品表现亮眼改善，机电产品

4、表现亮眼 海关总署公布数据显示，以美元计价，中国 9月出口同比增长 8.3%，前值增 4.4%；进口增长 7.4%，前值增 1.3%；贸易顺差 904.5亿美元，前值 1023.3亿美元。以人民币计价，中国9月出口同比增长8.4%，前值增4.8%；进口增长7.5%，前值增1.7%；贸易顺差6454.7亿元，前值7326.8亿元。今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%;进口13.66万亿元，同比下降0.2%。9 月当月，进出口 4.04 万亿元，同比增长 8%。图表图表 1、2025 年年 9 月全国进出口总值表（美元值）月全

5、国进出口总值表（美元值）单位：亿美元单位：亿美元 项目项目 9 9 月月 1 1 至至 9 9 月累计月累计 9 9 月与上月月与上月环比增减环比增减%9 9 月与去年同期月与去年同期同比增减同比增减%1 1 至至 9 9 月累计与去月累计与去年同期同比增减年同期同比增减%进出口总值进出口总值 5666.8 46841.9 4.7 7.9 3.1 出口出口总值总值 3285.7 27796.4 2.2 8.3 6.1 进口总值进口总值 2381.2 19045.5 8.5 7.4-1.1 进出口差额进出口差额 904.5 8750.8-资料来源：海关总署 从产品品类来看，从产品品类来看，上游原

6、材料上游原材料及其及其制品制品中中，稀土出口金额大幅增长，其余品类资源品涨稀土出口金额大幅增长，其余品类资源品涨跌互现跌互现。9月稀土出口金额4.3亿元，环比+9.2%，同比+99.5%；成品油出口金额239.5亿元，环比-7.1%，同比-5.7%；钢材出口金额 507.4亿元，环比+6.8%，同比-2.6%；未锻轧铝及铝材出口金额 129.5 亿元，环比-1.2%，同比-1.4%。劳动密集型产品劳动密集型产品出口普遍下行。出口普遍下行。9 月塑料制品出口金额 591.9 亿元，环比-3.8%，同比+3.9%；箱包出口金额 154.7 亿元，环比-1.9%，同比-12.2%；纺织纱线出口金额