商社行业周报：国庆中秋假期出游旺盛金价继续上涨-251012（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.12 国庆中秋假期出游旺盛，金价继续上涨国庆中秋假期出游旺盛，金价继续上涨 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业“双节”临近，旅游热度攀升2025.09.29 社会服务业外部环境大幅改善，科技应用快速迭代2025.09.21 社会服务业优化假期安排，服务消费供给提质2025.09.19 社会服务业金价再创新高，海底捞持续孵化新

2、业态2025.09.07 社会服务业景气环比改善，享多重红利2025.09.04 商社行业周报（2025.10.6-2025.10.12）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 宋小寒(分析师)010-83939087 S0880524080011 本报告导读：本报告导读：国庆国庆中秋中秋假期出游需求旺盛，离岛免税企稳回升假期出游需求旺盛，离岛免税企稳回升。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资观点：投资观点：服务消费政策出台，旅游与教育弹性最大，利好服务消费产业链。筹码结构相对较好的景区、高

3、教股弹性大。推荐：同程旅行、携程集团、亚朵、华住集团、首旅酒店、学大教育、天立国际控股、卓越教育集团；关注超市调改，推荐：汇嘉时代、重庆百货、永辉超市、步步高、家家悦；继续看好新消费龙头，推荐老铺黄金、古茗，相关标的：蜜雪集团；以及消费科技，推荐：小商品城、康耐特光学、科锐国际。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+0.22%，消费者服务板块涨幅-3.97%，在所有行业中分别位列 21 和 28（共 30 个行业）。未停牌股票中，星徽股份+45.86%，浙江东日+14.80%，青木科技+9.45%，合百集团+8.01%，勤上股份+7.87%，深中华 A+7.40%涨幅居前。行业重点

4、信息及数据更新：行业重点信息及数据更新：1）社服行业）社服行业：国庆中秋假期，长白山景区累计接待游客 22.17 万人次，迎来沈白高铁与 G331 沿边开放旅游大通道贯通后首个高峰。黄山市国庆中秋假期全市接待游客421.24 万人次，按日均可比口径增长 11.41%，其中黄山风景区主景区接待 22.9 万人次。10 月 9 日，国家税务总局最新增值税发票数据显示，国庆中秋假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%。华住集团旗下酒店国庆中秋假期接待客人 1055 万人次，同比增长 36%，整体入住率超 80%，二三线城市表现突出。国庆中秋假期海口海关监管离岛免税销售金额 9.44 亿元，同

5、比增长 13.6%，购物人均消费 7685 元，增长 10%。2）零售行业零售行业：美团“快乐猴”北方首店将于 10 月 17 日在河北燕郊开业，距北京不足 10 公里，主打“好货不贵”的硬折扣模式。京东双十一于 10 月 9 日晚 8 点正式开启，鞋服、美妆等品类官方直降 15%。国庆中秋假期国内足金首饰价格大幅上涨，周大福、周大生等品牌金饰克价较节前上调约45 元。2025 年天猫双 11 期间，淘宝直播将发放 30 亿元定金红包，消费者每人每日可领取超 2000 元。德国联邦卡特尔局于 10月 9 日宣布对跨境电商平台 Temu 启动反垄断调查，核心关注点为其是否对入驻商家施加了不合理的

6、定价要求。公司公告：公司公告：老凤祥：公司拟通过控股子公司老凤祥香港有限公司投资 2400 万美元，认购迈巴赫奢侈品亚太有限公司 20%股权。广州酒家：截止 10 月 6 日本年度自有品牌月饼累计销售 1398 万盒，按农历日期同比增长 1.75%。周大生：公司与无忧传媒集团等关联方共同投资设立的合资公司“三亚周大生无忧共创文化科技有限公司”已完成工商注册登记。科锐国际：公司控股股东霍尔果斯泰永康达创业投资有限公司减持计划已届满，期间通过集中竞价方式减持公司股份 1,964,874 股，占公司总股本的 0.9984%。凯文教育：公司与北京智谱华章等合作设立的合资公司“北京智启文华教育科技有限公