【华泰期货】原油日报：美国加码石油制裁，油价维持跌势-251010（5页）.pdf

1、原油原油日报日报|20252025-1010-1010 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 美国加码石油制裁，油价维持跌势美国加码石油制裁，油价维持跌势 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌1.04美元，收于每桶61.51美元，跌幅为1.66%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.03美元，收于每桶65.22美元，跌幅为1.55%。SC原油主力合约收跌0.96%，报464元/桶。2、阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至10月6日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1633.4万桶，较一周前增加3

2、00.6万桶。其中轻质馏分油库存增加217.9万桶至810.7万桶，中质馏分油库存增加41.6万桶至230.7万桶，重质残渣燃料油库存增加41.1万桶至592万桶。（来源：Bloomberg）3、EIA短期能源展望报告：预计2025年布伦特价格为68.64美元/桶，此前预期为67.80美元/桶。预计2025年WTI原油价格为65.00美元/桶，此前预期为64.16美元/桶。（来源：Bloomberg）4、新加坡企业发展局（ESG）：截至10月8日当周，新加坡燃料油库存下降892000桶，至2366.9万桶的两周低点。（来源：Bloomberg）5、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将逐步增加石油产量。

3、俄罗斯致力于落实欧佩克+协议。柴油出口无需配额。（来源：Bloomberg）投资逻辑投资逻辑 近日美国加码石油制裁，将中国一家码头以及地方炼厂、影子油轮等加入制裁名单，这将影响敏感油供应链，不过目前由于配额问题，地方炼厂加工敏感油的意愿不足，但由于敏感油的发货量处于高位，这将导致浮仓以及岸罐的库存居高不下，敏感油自身的流通也存在较大限制。策略策略 油价震荡偏弱，中期空头配置 风险风险 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件 上行风险：美国加码俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-10

4、10-1010 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：原油期货价格走势原油期货价格走势.3 图图2 2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比.3 图图3 3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比.3 图图4 4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比.3 图图5 5：原油期货与金价走势对比原油期货与金价走势对比.3 图图6 6：中国炼厂利润中国炼厂利润.3 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-1010-1010 第 3 页 第 3 页 图图1：原油期货价格走势原油期货价

5、格走势 图图2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图图3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比 图图4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图图5：原油期货与金价走势对比原油期货与金价走势对比 图图6：中国炼厂利润中国炼厂利润 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后

6、一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-1010-1010 第 4 页 第 4 页 本期分析研究员 潘翔潘翔 康远宁康远宁 从业资格号：F3023104 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0013188 投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【证监许可【2011】1289号号 免责声明免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及