房地产行业：第40周成交涨跌互现市场对后期政策仍有预期-251007（5页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.07 第第 40 周成交涨跌互现，市场对后期政策仍有预期周成交涨跌互现，市场对后期政策仍有预期 Table_Industry 房地产房地产 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_subIndustry Table_Report 相关报告相关报告 房地产TOP100 房企 2025 年 9 月销售数据点评2025.10.02 房地产第 39 周成交继续回升，市场回暖有望持续2025.09.28 房地产RWA 代币：房地产投

2、融资潜在创新新星2025.09.25 房地产第 38 周成交回升，美国降息打开货币政策空间2025.09.21 房地产下行略加速，关注收储的临界点2025.09.17 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 涂力磊(分析师)021-23185710 S0880525040101 谢皓宇(分析师)010-83939826 S0880518010002 谢盐(分析师)021-23185696 S0880525040098 本报告导读：本报告导读：上周地产成交涨跌互现。近期政策面继续保持平静，前期政策的积累效应有利新房上周地产成交涨跌互现。近期政策面继续保持平静，前期政策的积累效应有

3、利新房成交活跃，市场对今年的后续后期政策仍有一定的预期。维持行业“增持”评级。成交活跃，市场对今年的后续后期政策仍有一定的预期。维持行业“增持”评级。投资要点：投资要点：Table_Summary 上周大中城市成交涨跌不一。上周大中城市成交涨跌不一。近期政策面继续保持平静，前期政策近期政策面继续保持平静，前期政策的积累效应为新房成交持续活跃打下良好基础，同时新房和二手房的积累效应为新房成交持续活跃打下良好基础，同时新房和二手房之间存在一定的交替关系，市场对今年房地产的后续后期政策仍有之间存在一定的交替关系，市场对今年房地产的后续后期政策仍有一定的预期。一定的预期。维持行业“增持”评级。维持行业

4、“增持”评级。上周大中城市新房成交上周大中城市新房成交环比继续回升环比继续回升：2025 年第 40 周 30 大中城市新房成交面积为 200 万平，环比前一周 11.8%，同比 2024 年-0.07%。其中一线城市销售面积 61 万平，环比前一周 6.0%，同比 2024 年3%。二线城市销售面积 98 万平，环比前一周 18.6%，同比 2024 年10%。三线城市销售面积 42 万平，环比前一周 5.9%，同比 2024 年-21.0%。2025 年 10 月 1 日-2 日 30 城累计成交面积 16 万平，环比2025 年 9 月同期-58.4%，同比-27%。一线城市累计成交面积

5、 6 万平，环比 2025 年 9 月同期-31%，同比 18%。二线城市累计成交面积 6万平，环比 2025 年 9 月同期-72%，同比-53.2%。三线城市累计成交面积 4 万平，环比 2025 年 9 月同期-55.6%，同比-11.6%。上周上周24 城二手房成交城二手房成交环比回落环比回落：24 城 2025 年第 40 周二手房成交量为156 万平，环比前一周-29.0%，同比 32.5%。其中一线城市二手房成交面积 70.8 万平，环比前一周-17.8%，同比 29.1%。二线城市二手房成交面积 49.5 万平，环比前一周-47.9%，同比 28.2%。三线城市二手房成交面积

6、35.8 平，环比前一周-7.4%，同比 47.0%。24 城 2025年 10 月 1 日-2 日二手房成交面积 7 万平，同比去年 26.97%；一线城市 2 万平，同比去年-51%；二线城市 0.26 万平，同比去年 10.1%；三线城市 4 万平，同比去年 301%。2025 年第年第 40 周百城土地成交增周百城土地成交增速回落：速回落：上周土地供应面积为 2143 万平，土地成交面积为 2319 万平，供销比 0.92 倍。土地出让金额为 562 亿元。本年度全国 100 大中城市累计土地供应面积 56691 万平，同比-14%，累计同比增速较前一周回落 0.14 个百分点，成交面