【招银国际】招财日报-251009（2页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 26,829-0.48 33.75 恒生国企 9,524-0.52 30.64 恒生科技 6,514-0.55 45.79 上证综指 3,883 0.00 15.84 深证综指 2,519 0.00 28.71 深圳创业板 3,238 0.00 51.20 美国道琼斯 46,602 0.00 9

2、.54 美国标普 500 6,754 0.58 14.83 美国纳斯达克 23,043 1.12 19.33 德国 DAX 24,597 0.87 23.55 法国 CAC 8,060 1.07 9.20 英国富时 100 9,549 0.69 16.83 日本日经 225 47,735-0.45 19.65 澳洲 ASX 200 8,948-0.10 9.66 台湾加权 27,064-0.54 17.49 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 44,892-0.57 27.76 恒生工商业 15,660-0.47 39.20 恒生

3、地产 18,085-0.15 21.27 恒生公用事业 35,569 0.07-0.27 资料来源：彭博 2025 年年 10 月月 9 日日 1 全球市场观察全球市场观察 港股回调，可选消费、电讯与金融领跌，原材料、医疗与综合上涨。黄金与有色金属价格上涨提振原材料板块。投资者关注三大主线：一是受益于 AI技术革命与产业化的 AI硬件与应用、互联网、医疗等泛科技板块；二是受益于流动性宽松、美元贬值和中国反内卷的原材料和工业等板块；三是带有防御性的高股息板块。因美元走强，人民币兑美元回落。美元指数连续反弹，日元兑美元连续走低接近 155，高市早苗当选执政党党首推升日本宏观政策不确定性，货币政策可

4、能更加宽松的前景打击日元。日本财务大臣称将密切关注汇市过度波动，投资者猜测日本政策当局可能随时入市干预，但外汇干预仅影响短期波动，无法改变汇率中期趋势。软银现金收购“工业机器人巨头”ABB 的机器人业务，估值 53.75 亿美元，此次收购是软银在 AI 领域特别是“物理 AI”方向上的重大战略布局。越南股指创历史新高，FTSE Russell 将越南纳入其新兴市场指数，显示越南市场化改革获国际投资界认可，预计将吸引数十亿美元外国资金。美股上涨再创历史新高，信息技术、工业与公用事业领涨，能源、必选消费与金融下跌。在 IMF 和英国央行对 AI 投资泡沫化发出警告之际，英伟达CEO 发声安抚市场，

5、“市场对 Blackwell 需求确实极高，我们正处于新一轮基础设施建设和新一轮工业革命的起点”，再次点燃市场对 AI板块热情。英伟达创收盘历史新高，与 OpenAI 签下大单的 AMD 涨超 10%、10 月以来累计涨幅 45%，提升未来 4 年财务指引的 AI 服务器生产商戴尔涨超 9%，CoreWeave 推出首个公开可用无服务器强化学习功能后上涨 8%。美联储 9 月会议纪要显示，大部分人认可近期就业风险的重要性超过通胀风险，同意进一步降息，但对通胀上行风险仍保持警惕，对降息速度和幅度存在明显分歧，少数人认为保持利率不变更加合理。因联邦政府停摆，非农就业和 CPI 等重要数据推迟发布，

6、可能加大美联储和投资者决策难度。联邦基金远期价格显示投资者预期美联储可能在 10 月和 12 月继续降息。我们认为美联储 10 月可能暂停降息、12 月可能再次降息 25 个基点。美联储会议纪要提升美债收益率。因联邦政府停摆后经济数据发布推迟，美国国债收益率的预期波动率显著下降，投资者担心一旦数据发布重启，美债收益率可能迎来大幅震动。美国联邦政府关门和特朗普政策不稳定性推动资金持续流入贵金属避险，金价突破 4,000 美元，白银涨超 3%。带有数字黄金特征的比特币反弹，收复周二部分跌幅。油价冲高回落。截至 9 月 30 日的 2025 财年美国联邦政府赤字达到 1.8 万亿美元与 2024 年