【开源证券】氟化工行业周报：萤石行情持续复苏、制冷剂继续向上，印度对我国HFCs制冷剂发起反倾销调查-250928（25页）.pdf

1、化学原料化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/25 化学原料化学原料 2025年 09月 28日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 制冷剂企业 2025H1 利润继续断层式上涨，萤石景气有所复苏，制冷剂价格或将继续上调，行情远未结束氟化工行业周报-2025.8.31 萤石价格筑底上涨，制冷剂成交重心持续上移，东阳光、永和股份等2025 中报表现较佳氟化工行业周报-2025.8.17 制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升（2024.12.17）制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续（2

2、024.9.16）东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期（2024.8.27）制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至（2024.2.6）制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来（2021.10.20）金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口（2021.8.22）三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转（2020.12.30）金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅（2020.11.2）昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台（2020.9.9）巨化股份深度报告：制

3、冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年（2020.2.11）金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头，萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞（2019.11.29）萤石行情持续复苏萤石行情持续复苏、制冷剂继续向上制冷剂继续向上，印度对我国，印度对我国 HFCs制冷剂发起反倾销调查制冷剂发起反倾销调查 氟化工氟化工行业周报行业周报 金益腾（分析师）金益腾（分析师）毕挥（分析师）毕挥（分析师）龚道琳（分析师）龚道琳（分析师） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790523080001 证书编号：S0790522010001 本周（本周（9 月月 22 日日-9 月月 26 日日）行情

4、回顾）行情回顾 本周氟化工指数本周氟化工指数下跌下跌 0.43%，跑输上证综指跑输上证综指 0.64%。本周（9 月 22 日-9 月 26日）氟化工指数收于 4500.77 点，下跌 0.43%，跑输上证综指 0.64%，跑输沪深300指数 1.50%，跑赢基础化工指数 0.68%，跑输新材料指数 2.10%。氟化工周行情：萤氟化工周行情：萤石行情石行情持续持续复苏，制冷剂继续向上复苏，制冷剂继续向上 萤石：萤石：据百川盈孚数据，截至 9 月 26 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,512 元/吨，较上周同期上涨 4.09%；9 月均价（截至 9 月 26 日）3,360 元/吨，同比下跌2

5、.80%；2025 年(截至 9月 26 日)均价 3,496 元/吨，较 2024年均价下跌 1.39%。又据氟务在线跟踪，又据氟务在线跟踪，10 月氟化氢市场定价落地，环比上月定价上调 1200 元/吨，显著涨幅提振了市场信心，市场普遍看涨预期较为强烈。后市来看，市场预计将保持上行基调。制冷剂：制冷剂：截至 09 月 26 日，（1）R32 价格、价差分别为 62,500、49,774 元/吨，较上周分别+0.81%、-0.50%；（2）R125 价格、价差分别为 45,500、29,868 元/吨，较上周分别持平、-3.17%；（3）R134a 价格、价差分别为 52,000、32,03

6、8元/吨，较上周分别持平、-4.47%；（4）R410a 价格为 52,500 元/吨，较上周+1.94%；（5）R22 价格、价差分别为 34,500、25,299 元/吨，较上周分别持平、-2.27%。其中外贸市场，其中外贸市场，（1）R32 外贸外贸参考价格为 60,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸外贸参考价格为 45,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸外贸参考价格为 50,000 元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸外贸参考价格为 50,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸外贸参考价格为 29,000元/吨，较上周-6.45%。又据又据氟