【国新国证期货】生猪周评：本周生猪期价震荡偏弱运行-250926（4页）.pdf

1、研发研发客服产品系列客服产品系列周评周评请务必阅读正文之后的免责声明部分编辑：国新国证期货研发生猪生猪20252025 年年 9 9 月月 2 26 日日星期星期五五本本周周生猪本生猪本本周生猪期价震荡本周生猪期价震荡偏弱偏弱运行运行一、行情回顾一、行情回顾当前生猪市场供应处于充足状态，而需求增长有限，生猪供需维持偏松的格局，限制生猪价格。受此影响，本周生猪期价继续偏弱运行。期货方面，9 月 26 日，生猪期货 2511 主力合约报收 12575元/吨，周跌幅 1.95%。现货市场方面，截至 9 月 26 日，河南地区生猪现货价格为 12600 元/吨，较前一周下跌 300 元/吨。本周生猪基

2、差走弱，主力基差 25 元/吨，较前一周走弱 50 元/吨。二二、基本面情况基本面情况1、生猪养殖利润、生猪养殖利润根据我的农产品网数据显示，截止 9 月 26 日当周，7KG 的仔猪价格为 210.95 元/头，较上周的 240.95 元/头下跌 30 元/头；外购仔猪养殖利润-244.33 元/头，较前周的-222.56 元/头下跌 21.77元/头；自繁自养养殖利润-57.01 元/头，较前周的-9.67 元/头下跌 47.34 元/头。2、供应端供应端-生猪产能情况生猪产能情况能繁母猪存栏量：农业农村部公布数据显示，2025 年 7 月末能繁母猪存栏量为 4041 万头，环比减少 1

3、万头，同比减少 0.025%，达到正常保有量的 103.6%。生猪存栏量：二季度末全国生猪存栏 42447 万头，同比增长 2.2%，表明生猪市场的供应基础正持续扩大，但仍处于非洲猪瘟疫情后同期较低水平。另外，上半年生猪出栏 36619 万头，同比增长 0.6%。研发研发客服产品系列客服产品系列周评周评请务必阅读正文之后的免责声明部分2 2编辑：国新国证期货研发3）根据）根据 Mysteel 农产品农产品 208 家定点样本企业数据统计，家定点样本企业数据统计，8 月份相关数据如下月份相关数据如下：能繁母猪存栏量：123 家规模养殖场 8 月份能繁母猪存栏量为 505.65 万头，环比小降 0

4、.83%，同比涨1.86%。85 家中小散样本场中，8 月份能繁母猪存栏量为 17.39 万头，环比微降 0.09%，同比涨 5.92%。华北、华东大区小降，其他大区均波动不大。商品猪存栏量：123 家规模场商品猪存栏量为 3614.50 万头，环比增加 1.11%，同比增加 5.28%。85 家中小散样本企业 7 月份存栏量为 148.82 万头，环比增加 2.49%，同比上涨 7.23%商品猪出栏量：123 家规模场商品猪出栏量为 1070.35 万头，环比增加 2.56%，同比增加 23.49%。85 家中小散样本企业 7 月份出栏量为 47.37 万头，环比减少 1.44%，同比增加

5、54.30%。（数据来源：我的农产品网）研发研发客服产品系列客服产品系列周评周评请务必阅读正文之后的免责声明部分3编辑：国新国证期货研发3、双节需求支撑，屠企开工率继续攀升、双节需求支撑，屠企开工率继续攀升国内白条价格持续走低，且气温逐渐降低，低价产品吸引居民采购略有增加。随着双节临近，部分分割单品走货良好，支撑企业开工小幅上升。据 Mysteel 发布的数据显示，9 月 25 日当周，本周屠宰企业开工率为 32.82%，较上周涨 1.05 个百分点，升至 8 个月高点，同比增加 6.42 个百分点，周内企业开工率于 32.06%-33.56%区间波动。4、规模场小幅降重出猪，生猪出栏均重回落

6、规模场小幅降重出猪，生猪出栏均重回落国内猪价继续回落，养殖端恐慌出栏情绪仍存，节前社会场大猪供应持续偏高。高成本企业进入亏损状态，受后市悲观预期影响，规模场有小幅降重加快出猪现象，同步带动周内生猪出栏均重微幅回落。据 Mysteel 发布的数据显示，9 月 25 日当周，全国外三元生猪出栏均重为 123.47 公斤，较上周跌 0.04 公斤，环比降幅 0.03%，同比下调 0.39%。5、进口、进口猪肉情况猪肉情况国内猪肉供应充足，加之夏季居民膳食结构清淡，市场处于供大于求状态，对进口依赖度明显下降，进口商采购意愿持续偏低。海关总署 9 月 18 日公布