1、 请阅读最后一页的重要声明！3 36 6WW20252025 周报周报 白色家电白色家电 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.09.15 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 相关报告相关报告 1.红 利 为 正，新 品 类 为 奇 2025-09-11 2.25W28 周度研究 2025-07-24 3.25W25 周度研究 2025-06-30 核心观点核心观点 一一文文读懂读懂奥克斯电气奥克斯电气 公司基本情况：公司基本情况：奥克斯电气目前设计、制造和销售各类空调产品，包括：(i)家用空调系

2、列，如畅享风系列主打舒适轻柔风，四季新风系列具备高效换鲜氧功能，净享风系列侧重健康空气净化，奥知音套系以语音智控为核心优势等；(ii)中央空调系列，包含多联机、单元机、热泵、模块机及末端设备等品类。公司采用了线上线下融合的渠道模式，线上通过与微博、抖音、小红书等社交平台合作，构建全域全场景社交传播矩阵；线下借助“小奥直卖”数字化平台覆盖大部分经销商，并通过举办音乐节、快闪店等沉浸式体验活动，销售产品并提供服务。公司主要产品：公司主要产品：在空调市场，奥克斯电气围绕经典的畅享风系列、四季新风系列、净享风系列打造产品组合，并随后推出了奥知音套系；同时，针对不同的市场需求，推出了多样化的产品，例如具

3、备更高智能性能的高端智能空调系列，以及新近推出的适用于特定商业场景的定制化中央空调系列。公司优势：公司优势：1）在高性价比且智能化的空调产品矩阵背后，公司依托一系列自主研发或联合研发的先进技术，涵盖核心部件技术、智能控制技术、舒适健康技术、系统集成技术等，为产品性能与体验提供核心支撑。2）“小奥直卖”及配套数字化平台是空调销售与服务的核心支撑工具。通过与经销商管理系统、用户端数据模块互联，平台实现两大核心价值。渠道端看，将经销商采购流程从原 33 小时压缩至 1 小时，2024 年超 97.8%经销商通过该系统采购，大幅提升供应链响应效率。用户端看，为用户提供在线报修、服务站定位、原厂配件购买

4、等便捷入口；同时推送产品使用指南、智能场景推荐等内容，强化用户对品牌的粘性与认可度。3）公司构建了覆盖“数据采集-处理-应用”的完整体系，为产品迭代、运营优化、用户服务提供数据支撑。建议关注：建议关注：1）大家电：如【格力电器】/【美的集团】/【海信家电】/【海尔智家】；2）小家电：如【科沃斯】/【石头科技】等；3）黑电：如【TCL电子】/【海信视像】；4）其他家电：如【盾安环境】/【华翔股份】；5）厨大电：如【华帝股份】/【老板电器】。风险提示：风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。0%9%17%26%35%43%白色家电沪深300 谨请参阅尾

5、页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 奥克斯电气解读奥克斯电气解读 .4 4 1.11.1 公司基本情况公司基本情况 .4 4 1.21.2 公司股权结构公司股权结构 .4 4 1.31.3 公司高管结构公司高管结构 .4 4 1.41.4 公司主要产品公司主要产品 .5 5 1.51.5 公司财务数据公司财务数据 .6 6 1.61.6 公司优势公司优势 .8 8 2 2 周度家电板块走势周度家电板块走势 .1111 3 3 周度资金流向周度资金流向 .1212 4 4 原材料价格走势原材料价格走势 .1313 5 5 行业数据

6、行业数据 .1414 6 6 公司公告公司公告 .1515 7 7 行业新闻行业新闻 .1515 8 8 风险提示风险提示 .1616 图表目录图表目录 图图 1 1：公司股权结构（截至公司股权结构（截至 20252025 年一季报）年一季报）.4 4 图图 2 2：1H20251H2025 各产品销量占比各产品销量占比 .6 6 图图 3 3：公司主要产品公司主要产品 .6 6 图图 4 4：公司营收近年来保持较快增速公司营收近年来保持较快增速 .7 7 图图 5 5：公司近年来净利润保持稳健增长公司近年来净利润保持稳健增长 .7 7 图图 6 6：各产品营收及增速各产品营收及增速 .7 7