1、证券研究报告报告评级：强于大市丨维持九三大阅兵装备梳理：九三大阅兵装备梳理：大国重器集结，新质装备铸军威大国重器集结，新质装备铸军威国联民生证券国防军工研究团队国联民生证券国防军工研究团队请务必阅读报告末页的重要声明2025年09月27日2025年09月27日目录录第一部分第一部分第二部分第二部分第三部分第三部分导弹类：东风浩荡、长剑扬威无人类：无人铁阵、攻守兼备航空、地面及两栖类：龙啸长空、铁流踏疆XV2XtRpMpNpMqRqQqOmRmM6MbP9PtRrRnPrMjMqQzQeRtRyQbRqQxOvPmQrPNZrMtQ1、导弹类：东风浩荡、长剑扬威远程火炮方队：新型火箭炮尽显陆军长

2、剑锋芒远程火炮方队：新型火箭炮尽显陆军长剑锋芒4解说词表述：解说词表述：这次亮相的两型191远程箱式火箭炮，具有射程远、精度高、反应速度快、火力体系广、点面结合等特点，特别是箱式弹药补充方式能大幅缩短作战准备时间。它们集战役打击、战术支援为一体，可远程压制歼敌、精确打击破敌，深度拓展陆战能力新边界，尽显陆军长剑锋芒。我们认为，我们认为，远火作为陆军远程打击核心，具有打击精度高、打击成本低、装备消耗量大等显著特征，这一次的全面换代或为新型产品的集中亮相，新型号价值量高、列装空间或会更大。资料来源：新华社、央视网，国联民生证券研究所远程火箭弹正面展示远程火箭弹正面展示远程火箭弹侧面展示远程火箭弹侧

3、面展示巡航导弹方队：多域慑战制胜的“点穴”利器巡航导弹方队：多域慑战制胜的“点穴”利器5解说词表述：解说词表述：采取海军、空军、火箭军联合编组模式，受阅的长剑-20A、鹰击-18C、长剑-1000导弹，是实施远程精确打击、多域慑战制胜的“点穴”利器。长剑-20A导弹是空军新型空射巡航导弹，鹰击-18C导弹是海军新型对陆攻击巡航导弹，长剑-1000导弹是火箭军新型高超声速巡航导弹。我们认为，我们认为，为应对区域安全挑战，强化反介入/区域拒止能力；突破“第一岛链”防御，震慑高价值目标，巡航导弹受迭代升级+战略威慑双层驱动，需求弹性较大。资料来源：央视新闻、新华社、央视网，国联民生证券研究所CJCJ

4、-20A20A巡航导弹展示巡航导弹展示CJCJ-10001000装备展示装备展示高超声速导弹方队：全天候作战的新型杀手锏高超声速导弹方队：全天候作战的新型杀手锏6解说词表述：解说词表述：以快制强，极速打击。鹰击-21、东风-17、东风-26D导弹，飞行速度快、突防能力强、命中精度高，是具备全天候作战能力的新型杀手锏。我们认为，我们认为，高超声速导弹采用乘波体、吸气式等多元技术路径，可突破现有海外反导体系。为应对其他国家对我国的军事围堵、针对航母战斗群等移动目标进行精确打击、构建非对称优势，各型武器装备全面向高超声速方向发展的趋势不会变。资料来源：新华社、央视网，国联民生证券研究所YJYJ-21

5、21导弹展示导弹展示DFDF-1717导弹展示导弹展示核导弹第一方队：维护国家主权、捍卫民族尊严的战略“王牌”核导弹第一方队：维护国家主权、捍卫民族尊严的战略“王牌”7解说词表述：解说词表述：国之重器，压舱基石。惊雷-1空基远程导弹、巨浪-3潜射洲际导弹、东风-61陆基洲际导弹、东风-31新型陆基洲际导弹，首次集中展示我军陆、海、空基“三位一体”战略核力量，是维护国家主权、捍卫民族尊严的战略“王牌”。我们认为，我们认为，国内三位一体核打击能力首次全面亮相，标志装备放量已具备技术基础。对标美、俄，我国核弹相关装备数量仍有较大提升空间。资料来源：新华社，国联民生证券研究所DFDF-6161导弹展示

6、导弹展示首次亮相的惊雷系列侧面展示首次亮相的惊雷系列侧面展示核导弹第二方队：“东风核导弹第二方队：“东风-5C”5C”液体洲际战略核导弹亮相液体洲际战略核导弹亮相8解说词表述：解说词表述：东风浩荡，威震寰宇。东风-5C液体洲际战略核导弹是我国战略反击体系中的重要组成，打击范围覆盖全球，全时戒备、有效威慑，以武止戈、砥定乾坤。我们认为，我们认为，东风-5C作为地面装备中少数可单一组成方队的型号，其重要程度较上次阅兵又有质的提升，未来需求或仍将保持稳步增长。资料来源：中国网，新华社，国联民生证券研究所本次东风本次东风-5C5C装备展示装备展示东风东风5 5系列装备之前参加阅兵展示系列装备之前参加阅