1、 请阅读最后一页的重要声明！九三阅兵圆满结束，深空经济九三阅兵圆满结束，深空经济首次首次发布发布 国防军工国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.09.07 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 分析师分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 联系人联系人 任子悦 相关报告相关报告 1.国防军工行业 2025 年中报告总结 2025-09-05 2.卫星互联网牌照发放在即，政策优化业务准入 2025-08-31 3.九三阅兵安排发布，新域新质战力可期 2025-08-

2、25 核心观点核心观点 国防军工行业行情回顾：国防军工行业行情回顾：近一周国防军工行业指数涨跌幅(-10.25%)在申万一级行业中排名第 31/31；近一月国防军工行业指数涨跌幅(-3.53%)在申万一级行业中排名第 30/31；近一年国防军工行业指数涨跌幅(46.05%)在申万一级行业中排名第 12/31。国防军工国防军工行业估值水平：行业估值水平：当前国防军工行业的 PE-TTM(84.59)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 77.15%；航空装备-申万 II 行业的 PE-TTM(77.37)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 71.97%；航天装备-申万II 行业的 PE-T

3、TM(159.32)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 98.23%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(45.22)在过去十年中的PE-TTM 分位数为0.08%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(104.84)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 96.34%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(147.72)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 85.03%。国防国防军工行业个股行情总结军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:中国船舶(5.56%)、中航电测(0.00%)、中国重工(0.00%)、中船科技(-0.87%)、立航科技(-0.97

4、%)、大立科技(-2.18%)、盛路通信(-2.37%)、奥维通信(-2.54%)、光威复材(-4.41%)、威海广泰(-5.44%)；近一周表现位居后十位的个股为:航发科技(-18.26%)、航天彩虹(-18.38%)、北方导航(-19.25%)、利君股份(-20.20%)、捷强装备(-21.03%)、中天火箭(-21.28%)、晨曦航空(-22.05%)、长城军工(-22.58%)、内蒙一机(-23.76%)、北方长龙(-34.16%)。关键行业数据跟踪关键行业数据跟踪：海绵钛当前价格 50 元/千克，相比一周前 0.00%；相比一月前+11.11%；相比一年前+11.11%。LME镍现货

5、结算价当前为15110美元/吨，相比一周前-0.53%；相比一月前+2.41%；相比一年前-4.19%。国内丙烯腈当前价格 8500 元/吨，相比一周前+3.03%；相比一月前+3.03%；相比一年前-1.16%。行业要闻：行业要闻：深空经济十大产业方向发布；九三阅兵圆满结束；中国首次近地小行星防御任务方案设想公布。投资投资建议：建议：建议关注商业航天、军工 AI、无人装备、低空经济等投资主线和核心标的。风险提示：风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 -2%11%25%39%52%66%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投

6、资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 行业及个股行情回顾行业及个股行情回顾 .4 4 1.11.1 行业行情回顾行业行情回顾 .4 4 1.21.2 个股行情回顾个股行情回顾 .6 6 2 2 行业数据跟踪行业数据跟踪 .8 8 2.12.1 原材料价格跟踪原材料价格跟踪 .8 8 2.22.2 航海相关价格及指数行情航海相关价格及指数行情 .9 9 3 3 国防军工行业重要公司公告国防军工行业重要公司公告 .1010 4 4 国防军工要闻国防军工要闻 .1111 5 5 本周行业观点本周行业观点 .1212 6 6 风险提示风险提示 .1313 图表目录图表目录 图图 1 1：