【英大证券】金点策略晨报：A股短期震荡休整态势大概率将持续-250923（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2025 年 9 月 23 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： A A 股短期震荡休整态势大概率将持续股短期震荡休整态势大概率将持续 观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】周一晨报提醒，连续上涨后，市场出现短期波动实属正常，后市或仍有震荡。周一晨报提醒，连续上涨后，市场出现短期波动实属正常，后市或仍有震荡。市场走势如我们预期，周一沪深两市小幅高开后便进入震荡模式，沪指全天围绕市场走势如我

2、们预期，周一沪深两市小幅高开后便进入震荡模式，沪指全天围绕上周五收盘价反复拉锯。盘中科技股虽呈现分化态势，但仍保持着一定活力，不上周五收盘价反复拉锯。盘中科技股虽呈现分化态势，但仍保持着一定活力，不过多数板块承接力度不足，难以形成有效上涨合力。两市全天成交额小幅突破过多数板块承接力度不足，难以形成有效上涨合力。两市全天成交额小幅突破 2 2万亿元，延续了萎缩态势。万亿元，延续了萎缩态势。综合来看，综合来看，A A 股短期震荡休整态势大概率将持续。理由如下：首先，国庆长股短期震荡休整态势大概率将持续。理由如下：首先，国庆长假临近可能带来的假临近可能带来的“节前效应节前效应”，短线资金为规避假期可

3、能出现的风险，普遍选择，短线资金为规避假期可能出现的风险，普遍选择获利了结，这类季节性波动在获利了结，这类季节性波动在 A A 股历史中屡见不鲜，属于正常市场现象；其股历史中屡见不鲜，属于正常市场现象；其次，次，前期部分板块上涨已透支未来预期，亟需时间消化估值压力，尤其科技板块内部前期部分板块上涨已透支未来预期，亟需时间消化估值压力，尤其科技板块内部分化明显，纯概念炒作个股逐步回归合理价值，而具备核心技术与竞争优势的企分化明显，纯概念炒作个股逐步回归合理价值，而具备核心技术与竞争优势的企业则有望保持坚挺，这种分化正是市场理性化、资源配置效率提升的体现；最后，业则有望保持坚挺，这种分化正是市场理

4、性化、资源配置效率提升的体现；最后，资金面方面，主线缺失使得资金在不同板块间快速切换，难以形成持续的赚钱效资金面方面，主线缺失使得资金在不同板块间快速切换，难以形成持续的赚钱效应。应。操作上，需要适当谨慎。对于那些前期涨幅过高、处于高位的标的，适当注意风险，后市可能面临较大的调整压力。而对于低估值品种，其本身具有估值优势，在市场回调过程中，反而可能出现较好的投资机会。金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周一一市场综述市场综述 周一晨报提醒，上周五市场成交大幅萎缩，从上周四的超 3 万亿萎缩至 2.3 万

5、亿，成交大幅萎缩超 8 千亿。而这里大幅萎缩，表明短期市场入场以及出逃的意愿均不强。也说明市场在当前点位存在一定的承接力量，可能源于部分长期资金的坚守。而出逃的力量不足，也反映出投资者对市场并未完全丧失信心，只是在等待更明确的方向。连续上涨后，市场出现短期波动实属正常，后市或仍有震荡。周一早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后震荡下探，随后集体回升，三大股指半日涨跌不一。盘面上看，贵金属板块早盘震荡走高，消费电子板块强势，存储芯片板块持续强势，影视院线、旅游及酒店方向领跌，光伏设备板块大面积飘绿。午后，市场再度探底回升。盘面上看，贵金属拉升，半导体表现强势。全天看，行业方面，贵金属、消费电子、半导

6、体、通信服务、船舶制造、汽车零部件等板块涨幅居前，旅游酒店、能源金属、汽车服务、化肥、酿酒等板块跌幅居前；概念股方面，AIPC、AI 手机、存储芯片等概念股涨幅居前，低碳冶金、影视、草甘膦、乳业等概念股跌幅居前。整体上，个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱应一般，两市成交额两市成交额 2121521215 亿元，亿元，截止收盘，上证指数报 3828.58点，上涨 8.49 点，涨幅 0.22%，总成交额 9418 亿；深证成指报 13157.97 点，上涨 87.11 点，涨幅 0.67%，总成交额 11796.90 亿；创业板指报 3107.89 点，上涨 16.89 点，涨幅 0.55%，总成