【金元证券】计算机行业周点评：腾讯云全面适配主流国产AI芯片-250921（13页）.pdf

1、请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前曙光在前 金元在先金元在先 -1-本周沪指再创新高后有所回落，沪深 300 指数周收盘下跌 0.44%，计算机行业指数跌 0.16%，小幅跑赢沪深 300 指数 0.29 个百分点。9 月 16 日腾讯云总裁表示腾讯云平台已全面适配主流国产芯片，这是国内大型互联网公司加速“软硬一体”内循环、自主可控进程的明显标志事件。国内云厂商主动适配国产 AI 芯片，不仅有助于提升国产芯片的市场竞争力和产业成熟度，还将推动中国在 AI 产业链的自主可控与创新突破，对国内芯片厂商具有深远且长期的利好。维持计算机行业增持的投资

2、评级，由本周 TMT 行业市场数据来看，电子行业市占率再创新高，但其他行业对 TMT 板块资金争夺局面未能改变，维持上周 TMT 行业的投资观点，建议短期策略上继续看好电子行业(国产 AI 芯片产业链)，谨慎看好通信行业（光模块）及计算机行业（AI 服务器）。风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。行业重点股票行业重点股票 评级评级 -行业指数相对沪深行业指数相对沪深 300300 表现表现 相关报告相关报告 计算机行业一季度投资策略板块调整期关注自主可控投资主题 2025-01-17 计算机行业Deepseek 重燃行业做多热情，一体机成新

3、兴蓝海 2025-02-26 计算机行业二季度投资策略行业冲高受阻，年报期关注绩优卖铲人 2025-03-18 计算机行业月报7 月市场数据分析及展望 2025-07-28 计算机行业月报8 月市场数据分析及展望 2025-08-31 分析师：周强 Tel：075583024882 执业证书编号:S0370524080004 行业点评报告行业点评报告 证券研究报告证券研究报告 计算机行业计算机行业 20202 25 5 年年 9 9 月月 2121 日日 计算机计算机行业行业周周点评点评 2 202509025092121 腾讯云全面适配主流国产 AI 芯片 评级：增持（评级：增持（维持维持）

4、2025 年 9 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前曙光在前 金元在先金元在先 -2-目录 一、本周计算机行业指数小幅跑赢沪深 300 指数.3 二、本周重点事件点评：腾讯云全面适配主流国产 AI 芯片.5 1、事件的背景与动因：.5 1 1）外部环境压力：）外部环境压力：.5 2 2）国内）国内 AIAI 芯片的技术与能力逐渐走向成熟芯片的技术与能力逐渐走向成熟.6 3)3)国产芯片产业链配套已日趋成熟国产芯片产业链配套已日趋成熟.7 2、国内大厂主动适配国产 AI 芯片长期利好国产芯片产业链.8 三、本周计算机行业市场数据及判断.8

5、1、计算机行业市占率与电子行业市占率走势背离.8 2、行业换手率指标表明 TMT 行业热点持续发散.9 3、对行业短期市场机会的综合判断.10 四、行业风险因素分析.11 图表目录：图表 1：本周（9.159.15-9.199.19）计算机行业指数大幅跑输沪深 300：.3 图表 2：本周申万一级行业涨幅排名（9.159.15-9.199.19）：.4 图表 3：计算机行业成分个股本周涨幅榜（9.159.15-9.199.19）：.4 图表 4：本周（9.159.15-9.199.19）计算机行业市占率与电子行业连续背离：.9 图表 5：本周（9.159.15-9.199.19）行业日均换手率

6、排名前十（算术平均）%.10 2025 年 9 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前曙光在前 金元在先金元在先 -3-一、本周计算机行业一、本周计算机行业指数指数小幅小幅跑赢跑赢沪深沪深 300 指数指数 本周（9.159.15-9.199.19）沪指创新高 3899.96 点后有所回落，沪深300 指数周收盘下跌 0.44%，计算机行业指数跌 0.16%，小幅跑赢沪深 300 指数 0.29 个百分点。图表 1：本周（9.159.15-9.199.19）计算机行业指数大幅跑输沪深 300：资料来源：Wind，金元证券研究所 横向来看，TM