【华泰期货】航运周报：马士基下半月价格下周公布，10月合约交割结算价格逐步清晰-250921（14页）.pdf

1、航运航运周报周报|20252025-0909-2121 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 马士基下半月价格下周公布，马士基下半月价格下周公布，10月合约交割结算价格逐步清月合约交割结算价格逐步清晰晰 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹39周报价955/1600，40周报价865/1450，41周报价840/1400；HPL-SPOT 9月下半月价格985/1535，10月上半月价格985/1535，10月下半月价格1035/1735。MSC+Premier Alliance

2、：MSC 9月下半月船期报价950/1590，10月上半月价格950/1590；ONE 10月上半月船期报价915/1435；HMM上海-鹿特丹9月下半月船期报价1015/1600;YML 9月22日至10月15日报价850/1300。Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹9月下半月船期报价1010/1620，10约上半月船期报价1010/1620;S；CMA上海-安特卫普10月下半月尝试挺价哎，价格为1460/2520。EMC 9月份下半月以及10月第一周船期价格介于1500-1710；OOCL 9月份下半月以及10月第一周船期价格介于1450-1550美元/FEU。地缘端：地缘

3、端：以色列国防军继续扩大在加沙地带加沙城的地面行动范围。加沙地带卫生部门当天表示，过去24小时，以军在加沙地带的军事行动共造成34名巴勒斯坦人死亡，其中4人是在等待领取援助物资时遭袭死亡，还有2人因饥饿和营养不良死亡。中国中国-欧基港欧基港10月份月度周均运力月份月度周均运力27.26万万TEU，WEEK40/41/42/43/44周运力分别为周运力分别为32.69/14.43/31.11/29.71/28.35万万TEU;11月份月度周均运力月份月度周均运力28.52万万TEU，WEEK45/46/47/48/49周运力分别为周运力分别为29.3/23.54/32.02/27.72/30.0

4、2万万TEU。10月份共计月份共计15个空班（个空班（OA联盟联盟7个空班、个空班、MSC/PA联盟联盟7个空班，双子星联盟个空班，双子星联盟1个空班）。个空班）。11月份共计月份共计4个空班和个空班和3个个TBN（其中（其中MSC/PA联盟联盟2个空班，个空班，OA联盟一个空班，双子星联盟联盟一个空班，双子星联盟1个空班）。个空班）。10月合约月合约:10月合约估值逐渐清晰，关注马士基月合约估值逐渐清晰，关注马士基10月下半月第一周报价。月下半月第一周报价。正常来讲，4月份以及10月份是一年中运价最低的两个月份，10月合约交割结算价格为10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算数平

5、均值。双子星联盟双子星联盟，马士基WEEK40周以及WEEK41周价格开价1400美元/FEU，HPL-SPOT 9月份以及10月上半月运价1500+美元/FEU；OA联盟联盟中 OOCL 9月下半月以及10月第一周船期价格跌至1500-1550美元/FEU；MSC 9月份以及10月上半月运价跌至1590美元/FEU；PA联盟 YML 9月下半月以及10月上半月价格均下修至1300美元/FEU。目前目前10月上半月运价中枢月上半月运价中枢继续下移，已经降至继续下移，已经降至1400美元美元/FEU左右左右（折合（折合SCFIS 1000点左右）点左右）。10月月13日日SCFIS预计在预计在1

6、000点之间。点之间。10月月20日日SCFIS预估和预估和13日日SCFIS差别不大（主要原因在于船舶的延误以及差别不大（主要原因在于船舶的延误以及10月月20日日SCFIS包含一部分包含一部分10月上半月船舶价月上半月船舶价格）。不确定性在于格）。不确定性在于10月下半月报价，月下半月报价，HPL-SPOT价格挂出，下半月较上半月价格提高价格挂出，下半月较上半月价格提高200美元美元/FEU;CMA10月下月下半月价格报出（上海半月价格报出（上海-安特卫普）安特卫普）1460/2520，较上半月价格高出，较上半月价格高出900美元美元/FEU。HPL以及以及CMA均尝试调涨均尝试调涨10月