【广发期货】原木周报：成本支撑与旺季预期，盘面下方支撑明显-250919（16页）.pdf

1、2025年年9月月19日日原木周报成本支撑与旺季预期，盘面下方支撑明显本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号作者：曹剑兰投资咨询资格：Z0019556联系方式：020-88818046/15618256936邮箱：目录观点策略及行情回顾其他（螺纹钢消费、海运费、汇率）现货价格及成本利润基本面数据（供应、需求）2010203041-1核心指标分析及观点策略3日期日期主要情况主要情况评价评价现货价格现货价格截止9月19日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，周环比持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，周环比持平。日照市场5

2、.9米中A辐射松原木790元/方，周度上涨10元/方。主要基准交割品现货价格维稳运行暂无变化，大径材原木价格有所上涨。供给供给2025年9月15日-9月21日，中国13港新西兰原木预到船6条，较上周减少6条，周环比减少50%；到港总量约21.2万方，较上周减少20.8万方，周环比减少50%。周度到港量环比下降需求需求2025年9月8日-9月14日，中国13港针叶原木日均出库量为6.29万方，较上周增加2.78%。日均出库增加库存库存截至9月12日，国内针叶原木总库存为302万方，较上周增加8万方，周环比增加2.72%。上周港口库存累库成本及利润成本及利润截止9月19日，4米中A辐射松外盘价最新

3、一轮CFR 价格为114美元/JAS立方米,较上周持平。11.8米云杉外盘CFR价格为128欧元/JAS立方米，较上周持平。外盘报价不变观点观点本周原木市场在成本支撑与旺季预期下，底部支撑明显。整体呈现区间震荡格局。2511 合约收于805元/立方米，周度上涨7元/立方米；2601合约收于818.5元/立方米，周度上涨6元/立方米。当前市场的关注点还是要回归到品种基本面本身，随着“金九银十”传统旺季临近，后续需关注进入季节性旺季后观察出货量有无明显好转。当前日均出库量6万方的水平，虽有回升但仍未突破7万方。对于盘面价格而言，800元以下的价格具备较高的“接货价值”，在当前“弱现实、强预期”的格

4、局下，策略建议择机逢低做多。逢低做多参与41-2 行情回顾：成本支撑与旺季预期，盘面下方支撑明显截止9月19日，2511 合约收于805元/立方米，周度上涨7元/立方米；2601合约收于818.5元/立方米，周度上涨6元/立方米.主力合约2511持仓量为13421手，周度减少2028手。LG2511合约行情走势原木期货合约持仓量0手2000手4000手6000手8000手10000手12000手14000手16000手18000手20000手原木2511原木2601原木2603二、现货价格及成本利润5辐射松3.9中A价格(元/立方米）云杉11.8价格（元/立方米）6 主要基准交割品现货价格维稳

5、运行暂无变化，大径材原木价格有所上涨。截止9月19日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，周环比持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，周环比持平。日照市场5.9米中A辐射松原木790元/方，周度上涨10元/方。7307507707908108308508708909109302024-01-302024-02-292024-03-312024-04-302024-05-312024-06-302024-07-312024-08-312024-09-302024-10-312024-11-302024-12-312025-01-312025-02-282025-03-3

6、12025-04-302025-05-312025-06-302025-07-312025-08-31山东日照港江苏太仓港江苏新民洲港103010501070109011101130115011701190江苏太仓港江苏新民洲港山东日照港2-1 现货价格：大径材原木价格有所上涨日照港3.9A中辐射松现货价格6507007508008509009501000202320242025辐射松4米中A：CFR价(美元/JAS立方米)云杉11.8米：CFR价(美元/JAS立方米)外盘报价：截止9月19日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR 价格为114美元/JAS立方米,较上周持平。11.8米云杉外盘C