【国新国证期货】生猪周评：本周生猪期价震荡偏弱运行-250919（4页）.pdf

1、研发研发客服产 品系列客服产 品系列周评周评请务必阅读正文之后的免责声明部 分编辑：国新国证期货研发生猪生猪20252025 年年 9 9 月月 1919 日日星期星期五五本本周周生猪本生猪本本周生猪期价震荡本周生猪期价震荡偏弱偏弱运行运行一、行情回顾一、行情回顾当前生猪市场适重猪源的供应处于充足状态，终端需求的增量却较为有限，受此影响，本周生猪期价继续偏弱运行。期货方面，9 月 19 日，生猪期货 2511 主力合约报收 12825 元/吨，周跌幅 3.24%。现货市场方面，截至 9 月 19 日，河南地区生猪现货价格为 12900 元/吨，较前一周下跌 600 元/吨。本周生猪基差走弱，主

2、力基差 75 元/吨，较前一周走弱 170 元/吨。二二、基本面情况基本面情况1、生猪养殖利润、生猪养殖利润根据我的农产品网数据显示，截止 9 月 19 日当周，7KG 的仔猪价格为 240.95 元/头，较上周的 284.29 元/头下跌 43.34 元/头；外购仔猪养殖利润-222.56 元/头，较前周的-194.81 元/头下跌 27.75元/头；自繁自养养殖利润-9.67 元/头，较前周的 21.12 元/头下跌 30.79 元/头。2、供应端供应端-生猪产能情况生猪产能情况能繁母猪存栏量：农业农村部公布数据显示，2025 年 7 月末能繁母猪存栏量为 4041 万头，环比减少 1 万

3、头，同比减少 0.025%，达到正常保有量的 103.6%。生猪存栏量：二季度末全国生猪存栏 42447 万头，同比增长 2.2%，表明生猪市场的供应基础正持续扩大，但仍处于非洲猪瘟疫情后同期较低水平。另外，上半年生猪出栏 36619 万头，同比增长 0.6%。研发研发客服产 品系列客服产 品系列周评周评请务必阅读正文之后的免责声明部 分2 2编辑：国新国证期货研发3）根据）根据 Mysteel 农产品农产品 208 家定点样本企业数据统计，家定点样本企业数据统计，8 月份相关数据如下月份相关数据如下：能繁母猪存栏量：123 家规模养殖场 8 月份能繁母猪存栏量为 505.65 万头，环比小降

4、 0.83%，同比涨1.86%。85 家中小散样本场中，8 月份能繁母猪存栏量为 17.39 万头，环比微降 0.09%，同比涨 5.92%。华北、华东大区小降，其他大区均波动不大。商品猪存栏量：123 家规模场商品猪存栏量为 3614.50 万头，环比增加 1.11%，同比增加 5.28%。85 家中小散样本企业 7 月份存栏量为 148.82 万头，环比增加 2.49%，同比上涨 7.23%商品猪出栏量：123 家规模场商品猪出栏量为 1070.35 万头，环比增加 2.56%，同比增加 23.49%。85 家中小散样本企业 7 月份出栏量为 47.37 万头，环比减少 1.44%，同比增

5、加 54.30%。（数据来源：我的农产品网）3、食品企业增加采购食品企业增加采购 屠企开工率续升屠企开工率续升国内猪肉鲜品价格持续走低，部分食品企业增加鲜品采购占比，少部分低价区域外销量增加，支撑企业开工小幅上升。据 Mysteel 发布的数据显示，9 月 18 日当周，屠宰企业开工率为31.77%，较上周涨 0.37 个百分点，刷新建近 8 个月高点，同比涨 2.22 个百分点，周内企业开工率于 31.54-31.80 区间波动。研发研发客服产 品系列客服产 品系列周评周评请务必阅读正文之后的免责声明部 分3编辑：国新国证期货研发4、社会场大猪供应逐步上量社会场大猪供应逐步上量 生猪出栏均重

6、升至生猪出栏均重升至 7 周高点周高点近期规模场出栏均重整体变化有限，随着猪价持续走弱，养殖户恐慌情绪增加，社会场大猪供应逐步上量，综合带动周内出栏均重小幅增加。据 Mysteel 发布的数据显示，9 月 18 日当周，全国外三元生猪出栏均重为 123.51 公斤，较上周涨 0.04 公斤，环比涨幅 0.03%，升至 7 周高点，略低于去年同期，同比降幅 0.60%。5、进口、进口猪肉情况猪肉情况国内猪肉供应充足，加之夏季居民膳食结构清淡，市场处于供大于求状态，对进口依赖度明显下降，进口商采购意愿持续偏低。海关总署