【华泰期货】黑色建材周报：节前备货需求良好，产区煤价延续涨势-250921（7页）.pdf

1、黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0909-2121 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 节前备货需求良好，产区煤价延续涨势节前备货需求良好，产区煤价延续涨势 市场分析市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至9月19日，榆林5800大卡指数598.0元/吨，周环比上涨44.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数510.0元/吨，周环比上涨19.0元/吨；大同5500大卡指数576.0元/吨，周环比上涨21.0元/吨。港口指数：截至9月19日，CCI进口4700指数69.3美元/吨，周环比上涨1.8美元/吨，CCI进口3800指数报53.

2、7美元/吨，周环比上涨1.4美元/吨。港口方面：截至到9月19日，北方港港口总库存2061.0万吨，较上周减少56.0万吨，港口库存有所降低。电厂方面：截至到9月19日，沿海六大电厂煤炭库存 1345.1万吨，环比上周减少2.1万吨；平均可用天数为15天，周环比持平；电厂日耗87.7万吨，环比上周减少2.1万吨。海运费：截止到9月19日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于792.14点，上涨4.43个点。截止到 9月19日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2203.00点，下跌2.00个点，跌幅为 0.09%。供需与逻辑：产地方面，主产区煤价延续涨势，部分煤矿生产受到环保和超产检查影响，产能释放

3、有限。目前化工民用等备货需求良好，终端需求增多，叠加大集团外购价格上涨，周边煤场及站台等贸易商拉运需求释放，部分煤矿库存低，拉煤车增多，价格持续上涨。港口方面，港口市场情绪较好，上游报价坚挺，成交价格重心上移；部分贸易商因发运成本支撑和资源紧俏，惜售意愿增强，部分优质煤种报价上涨。进口方面，进口煤投标价格继续上涨；内贸煤价格跌幅收窄，低卡煤向上反弹，内外价差收缩。策略 目前节前备货需求良好，电煤日耗有所下降，非电煤需求旺盛，短期价格震荡偏强运行，中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。2025年期货市场研究报告

4、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0909-2121 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5500价格价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5000价格价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：462家样本矿山动力煤日均产量家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨单位：万吨.3 图图4 4：462家样本矿山动力煤产能利用率家样本矿山动力煤产能利用率|单位：单位：%.3 图图5 5：火力发电量火力发电量|单位：亿千瓦时单位：亿千瓦时.4 图图6 6：全社会用电量全社会用电量|单位：亿千瓦时单位：

5、亿千瓦时.4 图图7 7：462家样本矿山动力煤库存家样本矿山动力煤库存|单位：单位：万吨万吨.4 图图8 8：55港动力煤库存港动力煤库存|单位：万吨单位：万吨.4 图图9 9：秦皇岛港动力煤库存秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨单位：万吨.4 图图1010：大秦线动力煤发运量（大秦线动力煤发运量（5日均值）日均值）|单位：万吨单位：万吨.4 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0909-2121 第 3 页 第 3 页 价格及价差方面：产地指数：截至9月19日，榆林5800大卡指数598.0元/吨，周环比上涨44.0元/吨

6、；鄂尔多斯5500大卡指数510.0元/吨，周环比上涨19.0元/吨；大同5500大卡指数576.0元/吨，周环比上涨21.0元/吨。港口指数：截至9月19日，CCI进口4700指数69.3美元/吨，周环比上涨1.8美元/吨，CCI进口3800指数报53.7美元/吨，周环比上涨1.4美元/吨。图图1：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5500价格价格|单位：元单位：元/吨吨 图图2：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5000价格价格|单位：元单位：元/吨吨 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：主产区煤价延续涨势，部分煤矿生产受到环保和超产检