【东证期货】氧化铝周度报告：氧化铝供应继续回升，进口窗口进一步扩大-250921（13页）.pdf

1、有有色色金金属属未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTable_Title氧化铝供应继续回升，氧化铝供应继续回升，进口

2、窗口进一步扩大进口窗口进一步扩大Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：氧化铝：震荡氧化铝：震荡报告日期：报告日期：20252025 年年 9 9 月月 2121 日日Table_SummaryTable_Summary 氧化铝供应继续回升，进口窗口进一步扩大氧化铝供应继续回升，进口窗口进一步扩大原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 658 元/吨,贵州 60/6 铝土矿的到厂含税价格维持 596 元/吨。北方山西地区矿山安全环保整治、规模化整顿继续推进。临近国庆节河南及山西地区对安全管控有所收紧。南方广西

3、地区雨季对矿山开采造成一定影响，但并未对下游生产造成干扰。进口方面，几内亚铝土矿（45/3 品位）现货报价下调至 74.5 美元/干吨。各大矿企与氧化铝厂四季度长协价格仍然未定。几内亚当局有意加快推行政府定价，观望 21 日公投过后总统对于相关政策落实情况。期内新到矿石 359.9 万吨，其中新到几内亚资源 282.3 万吨，澳大利亚资源 77.6 万吨。几内亚至中国的 Cape 船运费回升至 24.5 美元/吨。氧化铝：上周氧化铝现货价格下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在 2940-3020 元/吨，较上周下跌 40 元/吨；国产加权指数3010.2 元/吨，较上周下跌 37.3 元/吨。

4、进口氧化铝港口报价在2950-3000 元/吨，较上周下跌 105 元/吨。周中期货出现明显反弹，期现商入市采购增加，成交量上行。本周南北方总交易量接近 10 万吨量级，远高于前期 3-5 万吨的交易水平。进口方面，海外市场公开成交 5 笔氧化铝，船期分布在 9-12 月期间，以澳洲氧化铝报价计算进成本，澳洲当前价格 FOB323 美元/吨，较上一周降低 13 美元/吨，抵达中国北方港口成本约在 2872 元/吨左右，相比上周降低 104 元/吨，进口利润由上周 44 元/吨扩大至 108 元/吨。截止当周，国内氧化铝完全成本为 2900 元/吨，实时利润为 177 元/吨。供应方面，当前稳产

5、和高产氧化铝企业生产的生产倾向。全国氧化铝建成产能 11462 万吨，运行 9795万吨，较上周增 40 万吨，开工率 85.15%。风险提示风险提示几内亚矿石供给出现扰动。孙伟东孙伟东首席分析师首席分析师(有色金属有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:周度报告周度报告氧化铝氧化铝主力合约行情走势图（氧化铝）主力合约行情走势图（氧化铝）有色金属-氧化铝-周度报告 2025-09-212期货研究报告目录目录1、氧化铝氧化铝产业链周度概述产业链周度概述.42、周内产业链重点事件消息汇总、周内产业链重点事件消息汇总.53、产业

6、链上下游重点数据监测、产业链上下游重点数据监测.63.1、原料及成本端、原料及成本端.63.2、氧化铝价格及供需平衡、氧化铝价格及供需平衡.83.3、氧化铝库存及仓单、氧化铝库存及仓单.94、风险提示、风险提示.11有色金属-氧化铝-周度报告 2025-09-213期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1 1：国产铝土矿价格：国产铝土矿价格.6图表图表 2 2：进口铝土矿价格：进口铝土矿价格.6图表图表 3 3：国内铝土矿港口库存：国内铝土矿港口库存.6图表图表 4 4：主要铝土矿进口国港口发运量：主要铝土矿进口国港口发运量.6图表图表 5 5：主要铝土矿进口国海漂库存：主要铝土矿进口国海漂库