【东证期货】外汇期货周度报告：美联储如期降息，美元继续看跌-250921（12页）.pdf

1、外外汇汇期期货货未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。美联储如期降息，美元继续看跌美联储如期降息，美元继续看跌Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级

2、：美元：震荡美元：震荡报告日期：报告日期：20202525年年 9 9月月 2121日日Table_SummaryTable_Summary本周本周全球市场概述全球市场概述市场风险偏好略有降温，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率回升至4.13%。美美元指数涨元指数涨 0.1%0.1%至至 97.697.6，非美货币多数贬值，离岸人民币涨 0.07%，欧元涨 0.11%，英镑跌0.62%，日元跌 0.18%，瑞郎涨 0.14%，新西兰元跌 1.6%、澳元、韩元、泰铢贬值，加元、雷亚尔、林吉特、兰特、比索微微升值，金价涨 1.2%至 3685美元/盎司，VIX 指数回升至 15.5，现货

3、商品指数收跌，布油跌0.8%至67.05美元/桶。市场交易逻辑市场交易逻辑美联储 9 月利率会议落地，如期降息 25bp，点阵图显示年内仍有两次降息预期，降息主要是看到就业市场走弱，而关税尚未明显抬升通胀，通过预防式降息，美联储预测经济将实现软着陆，上调了 2026 年的经济增长和通胀预期。鲍威尔讲话表示倾向于判断关税对通胀的抬升是一次性的，不会大幅提升，而就业市场走弱速度需要关注。此外，值得注意的是，刚刚上任的美联储理事米兰投出反对票，支持降息 50bp，其他成员展示出团结的一面，缓解了市场对于美联储独立性的担忧，不过点阵图也显示出鹰派和鸽派的分歧在增加，鹰派出于通胀上行风险而维持谨慎，鸽派

4、则考虑就业市场压力倾向于降息，未来多空博弈仍会较大。英国央行维持利率 4%不变，符合预期，市场对英国央行未来降息预期略有升温。日央行维持 0.5%政策利率不变，表态偏鹰派，通胀回升背景下日央行仍有继续加息的空间。美国经济数据表现尚可，8 月美国零售销售环比增长0.6%，预期 0.2%，前值从 0.5%上修至 0.6%，排除掉通胀因素，零售销售也是保持增长态势，对经济增长构成支撑。热点跟踪热点跟踪美联储9月利率会议降息25个基点。风险提示风险提示特朗普政府关税政策逆转，当前交易逻辑将发生转变。元涛元涛宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F0286099投资咨询号：Z0012850Te

5、l:8621-63325888-3908Email:徐颖徐颖 FRMFRM宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu 周度报告周度报告-外汇期货外汇期货外汇期货-周度报告 2025-9-212期货研究报告【行业研究】目录目录1、全球市场本周概述、全球市场本周概述.42、市场交易逻辑及资产表现、市场交易逻辑及资产表现.42.1 股票市场：全球股市多数下跌，美股收涨股票市场：全球股市多数下跌，美股收涨 A 股收跌股收跌.42.2 债券债券市场市场：全球：全球债券债券市场收益率多数

6、上行，美债回升至市场收益率多数上行，美债回升至4.13%.52.3 外汇外汇市场市场：美元指数涨美元指数涨0.1%，非美货币多数贬值，非美货币多数贬值.72.4 商品商品市场市场：黄金涨：黄金涨 1.2%，布油跌，布油跌 0.8%.73、热点跟踪：热点跟踪：美联储符合预期降息美联储符合预期降息.84、下周重要、下周重要事件提示事件提示.95、风险提示、风险提示.9外汇期货-周度报告 2025-9-213期货研究报告图表目录图表目录图表图表1 1：发达国家股市多数下跌，标普：发达国家股市多数下跌，标普500500涨涨1.22%1.22%.4图表图表2 2：新兴市场股市涨跌互现，上证指数跌：新兴市