【招银国际】招财日报-250919（4页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 26,545 -1.35 32.33 恒生国企 9,457 -1.46 29.72 恒生科技 6,271 -0.99 40.36 上证综指 3,832 -1.15 14.32 深证综指 2,480 -1.21 26.71 深圳创业板 3,096 -1.64 44.56 美国道琼斯 46,142

2、0.27 8.46 美国标普 500 6,632 0.48 12.76 美国纳斯达克 22,471 0.94 16.36 德国 DAX 23,675 1.35 18.91 法国 CAC 7,855 0.87 6.42 英国富时 100 9,228 0.21 12.91 日本日经 225 45,303 1.15 13.56 澳洲 ASX 200 8,745 -0.83 7.18 台湾加权 25,769 1.30 11.87 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 45,249 -1.35 28.78 恒生工商业 15,295 -1.37

3、 35.96 恒生地产 18,720 -1.61 25.53 恒生公用事业 36,363 -0.56 1.96 资料来源：彭博 2025 年年 9 月月 19 日日 1 全球市场观察全球市场观察 中国股市高开低走，港股收跌，能源、原材料与信息技术领跌，医疗保健收涨，在线教育、集成电路和创新药等板块表现较好，南向资金净买入 62.88亿港元。A 股有色金属、交通运输与食品饮料等领跌，电子、通信与社会服务等收涨。商品期货多数下跌，国债收益率与人民币兑美元走平。外媒报中国将终止涉英伟达 RTX Pro 6000D 芯片订单。华为昇腾 AI 芯片路线图公布，明年一季度推出昇腾 950PR，采用自研 H

4、BM。日本经济基本面支持央行 10 月加息。石破茂辞职后，高市早苗被视为执政党总裁的热门人选，其主张财政扩张并反对加息，部分投资者认为如果高市早苗上台，那么可能令央行暂缓加息。但日本加息环境已然形成，企业利润稳健，劳工结构性短缺推动工资上涨，食品价格持续上升推升通胀，而通胀居高是执政党在参院选举中失利的重要原因。日本央行推迟加息可能令日元走弱，进一步推升通胀，并可能引发来自美国压力。英国央行维持利率不变，对年内进一步降息持谨慎态度，因对通胀反弹担忧加剧、对就业放缓担忧下降。英国目前通胀率接近 2%目标的两倍，上半年经济增速超过其他 G7 国家好于预期，就业市场在经历 4 月雇主工资税和最低工资

5、上调的冲击后有企稳迹象。市场已反映年内英国央行不降息的预期。明年随着通胀逐渐回落，英国央行可能降息两次。英美名义 GDP 增速差和利差扩大支撑英镑对美元走强。美股上涨，信息技术、工业与通讯服务领涨，必选消费、可选消费与能源下跌。芯片指数大涨，英特尔暴涨超 20%，英伟达上涨 3.5%，英伟达斥资 50亿美元入股英特尔（持股比例不到5%），联手开发PC与数据中心芯片。特斯拉连续七日上涨后下跌。联邦快递大涨，因第一财季业绩超预期。中概股下跌。加密货币交易所 Bullish上市首份财报扭亏为盈，但剔除一次性项目后仍录得亏损，公司旗下CoinDesk将打造币圈MSCI，目前已获得纽约虚拟货币业务牌照。

6、散户主导美股市场。美资中介数据显示，散户博取短期收益的 0DTE“末日期权”第三季度成交量占美股总成交量比例首次突破 60%创历史新高，“碎股”交易（单笔少于 100 股）占比从 2019 年 31%激增至 66%，反映美股市场散户参与度显著提升。Citadel的数据显示，散户在过去 22周中有 19周保持净买入。美国国债收益率升至两周新高，美元指数反弹。失业救济人数超预期下降重新回到正常区间，因德州地区异常数据正常化，显示就业市场走弱没有之前预期那么严重。美联储“鸽派行动、鹰派言论”的组合引发市场震荡，显示鲍威尔面对就业放缓、通胀反弹和政治压力多重压力下的微妙平衡。近期大宗商品市场吸引资金净