【华泰期货】宏观周报：地产下游消费回暖-250914（17页）.pdf

1、宏观宏观周报周报|20252025-0909-1414 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 地产下游消费回暖地产下游消费回暖 中观总览 上游：本周上游原材料涨跌互现。农副产品方面，鸡蛋价格因中秋备货及学校开学需求走强，小麦则因饲料替代优势出现跟涨。钢铁市场成材分化，建筑钢材偏弱而制造业板材稳健，成本端铁矿石与焦炭价格下行提供一定缓冲。化工品中硫酸铵因供需宽松而承压。整体市场对“金九银十”传统旺季仍存期待，但更关注实际需求兑现情况及后续政策效果。中游：本周高技术制造业在政策扶持下继续保持良好发展态势。政策支持方面，“两重”“两新”政策成效明显，

2、上半年全国设备工器具购置投资同比增长17.3%，专项债资金等政策工具正着力打通“稳需求-去库存-提质量”闭环。集群化发展趋势显著，全国已布局80个国家级先进制造业集群，绿色低碳转型稳步推进，国家层面绿色工厂产值已占制造业总产值超20%。下游：金九银十期间，关注各地政府与企业通过发放消费券、开展主题促销以及 推行“以旧换新”等多种举措。地产下游消费方面，一线城市商品房销售较上期有较大回升，多数城市房价有所回落。国内与国际航班班次均维持回落态势。细分行业 大农业：棕榈油价格回落，鸡蛋价格持续回升；苹果库存延续回落态势。能源：本期国际原油、天然气价格小幅回落。采矿业：本期有色方面铅、铜价格小幅上行，

3、黑色商品集体小幅下行。化工：除甲醇外，其余化工品价格小幅度回落；对二甲苯库存持续下行。基建：混凝土价格保持上行态势，水泥价格回落。地产：本期重点监控城市中，深渊和杭州房价较上期上涨较多，厦门房价较上期回落；一线城市北上广商品房销售较上期提升。物流运输：美西航线运价指数持续回落；公路、铁路运输量提升，水路货运减少。风险风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观周报周报|20252025-0909-1414 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、中观总览.4 二、行业总览.5 2.1生产行业.5 2.2服务行业.5 三、行业定价

4、.6 四、细分行业跟踪.9 4.1广义农业.10 4.2化工行业.10 4.3有色行业.10 4.4黑色行业.11 4.5基建行业.11 4.6物流运输.12 4.7汽车制造业.13 4.8地产行业.14 图表图表 图图1 1：三大产业用电量三大产业用电量.4 图图2 2：GDP分产业分产业.4 图图3 3：通胀通胀.4 图图4 4：PMI.4 图图5 5：生产行业工业增加值同比生产行业工业增加值同比.5 图图6 6：生产行业生产行业PPI同比同比.5 图图7 7：纺织服饰市场景气指数纺织服饰市场景气指数.6 图图8 8：上海出口集装箱结算运价指数上海出口集装箱结算运价指数.6 图图9 9：邮

5、政营业数据：快递业务量邮政营业数据：快递业务量.6 图图1010：社会消费品零售同比社会消费品零售同比.6 图图1111：行业市场定价行业市场定价.7 图图1212：行业信用利差行业信用利差.8 图图1313：细分行业价格汇总细分行业价格汇总.9 图图1414：农业价格农业价格.10 图图1515：农业库存农业库存.10 图图1616：化工价格化工价格.10 图图1717：化工库存化工库存.10 图图1818：有色价格有色价格.11 图图1919：有色库存有色库存.11 图图2020：黑色价格黑色价格.11 图图2121：黑色库存黑色库存.11 图图2222：混凝土价格混凝土价格.12 图图2

6、323：混凝土供需混凝土供需.12 图图2424：水泥价格水泥价格.12 图图2525：水泥供需水泥供需.12 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观周报周报|20252025-0909-1414 第 3 页 第 3 页 图图2626：公路、铁路货运公路、铁路货运.13 图图2727：水路港口运输水路港口运输.13 图图2828：航空运输航空运输.13 图图2929：航班执行情况航班执行情况.13 图图3030：汽车销量汽车销量.14 图图3131：汽车当月产量汽车当月产量.14 图图3232：重点商办城市商品房销售套数重点商办城市商品房销售套数|千套千套.1