汽车行业周报：机器人与新兴赛道共舞关注汽车板块拐点上行-250913（19页）.pdf

1、行 业 研 究 2025.09.13 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 周 报 机器人与新兴赛道共舞，关注汽车板块拐点上行 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 353 总股本(亿股)3,887.61 销售收入(亿元)38,813.68 利润总额(亿元)1,922.26 行业平均 PE 110.43 平均股价(元)25.78 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 金九银十旺季到来，关注跨界汽零公司卡位2025.09.07 二季度板块

2、增速承压，新兴赛道关注上行2025.08.31 行业迈入“金九银十”旺季，重磅新品强化板块向上2025.08.24 题材与基本面共振，看好新车周期来袭2025.08.17 本周市场本周市场：9 月 8 日至 9 月 12 日，申万乘用车下跌 1.77%，申万商用载货车上涨 2.62%，申万商用载客车下跌 2.23%，申万汽车零部件上涨 3.42%，申万汽车服务上涨 4.14%。A 股汽车板块上涨 1.74%，沪深 300 指数上涨1.38%，汽车板块跑赢沪深 300 指数 0.36 个百分点。行业层面：行业层面：1 1）机器人机器人产业催化频出，产业催化频出，特斯拉特斯拉共振利好共振利好。9

3、月 5 日，特斯拉董事会发布薪酬激励方案，明确机器人中期目标，此外，宇树明确预计于2025 年 10 月-12 月提交上市申请，9 月 8 日，傅利叶 GR-3 正式开启预售，并将于 10 月正式上市交付。2 2）Model YLModel YL 订单超预期订单超预期，特斯拉车型周期有，特斯拉车型周期有望企稳望企稳。自 8 月上市到 9 月 3 日（上市 16 天）订单数已累计达到 12 万辆，10 月销量或突破 4 万辆。3 3）八部门推进智能网联汽车发展八部门推进智能网联汽车发展，汽车新，汽车新兴赛道迎规划兴赛道迎规划。9 月 13 日，工业和信息化部等八部门印发汽车行业稳增长工作方案(2

4、0252026 年)，提出推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准 L3 级车型生产准入。公司层面：公司层面：1 1）比亚迪比亚迪：2025 年 9 月 1 日至 2025 年 9 月 9 日，公司高管通过集合竞价交易方式合计增持公司 A 股 488,200 股，合计金额 5232.8 万元。2 2）拓普集团：拓普集团：公告公司实际控制人邬建树及其一致行动人邬好年、宁波筑悦投资管理有限公司、宁波派舍置业有限公司于 2025 年 8 月 29 日至9 月 10 日期间通过集中竞价方式合计减持公司股份 1343.00 万股，占公司总股份数的 0.7728%。投资建议：投资建议：1 1）传统需

5、求旺季传统需求旺季来临来临，汽车板块，汽车板块 b betaeta 有望迎有望迎趋势趋势强化强化。8 月乘用车零售销量约为 194 万辆，同比增长 2.0%，展望金九银十伴随旺季抢装，汽车四季度有望迎来明显 beta 修复，估值层面，汽车板 TTM 估值处于近五年 40%分位数以下，超跌后建议关注整车与零部件结构性加速机会。2 2）特特斯拉机器人斯拉机器人 G G3 3 预热产业链密集催化，预热产业链密集催化，重点重点关注关注 T T 链机器人主线链机器人主线。特斯拉董事会发布薪酬激励方案，对车+机器人板块中期发展方向进行明确定义，Q4特斯拉机器人 G3 发布预热，以及国链多点催化，板块有望迎

6、来实质性拐点，关注低估值，产业链进度超预期的零部件+机器人共振。3 3）AIAI 应用应用大趋势大趋势明确，明确，AIDCAIDC 资本开支资本开支进程加快进程加快驱动跨界零部件驱动跨界零部件上行上行。自 Deepseek 掀起大模型训练热潮，以字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度、华为等为代表的国内互联网企业积极布局，智算中心需求猛增，投资重点从通算转向智算。驱动柴发、液冷、自动驾驶、芯片等基础设施的国产替代进程加速，重点关注汽车零部件相关受益环节的估值与赛道转型预期提升。相关标的：相关标的：整车：整车：吉利汽车、零跑汽车、小鹏汽车、赛力斯、上汽集团、比亚迪；零部件：零部件：三花智控、浙江荣泰、拓