【交银国际证券】每日晨报-250917（6页）.pdf

1、此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/交银国际研究交银国际研究每日晨报每日晨报2025 年 9 月 17 日今日焦点今日焦点禾赛集团禾赛集团 2525 HK Robotaxi 业务订单持续落地；首予港股买入评级业务订单持续落地；首予港股买入评级收盘价:港元 234.00 潜在涨幅:+15.2%李柳晓,PhD,CFA Robotaxi 业务订单持续落地。业务订单持续落地。2025 年 9 月 15 日，禾赛科技宣布与一家美国领先的 Robotaxi 企业深化合作，签订价值超过 4000 万美元的

2、激光雷达订单，禾赛将作为其唯一供应商，计划于 2026 年底前完成交付。L3 级自动驾驶法规落地或成为行业催化剂，关注其推进节奏。级自动驾驶法规落地或成为行业催化剂，关注其推进节奏。近期有关文件发布明确要求推进智能网联汽车准入和道路通行试点，有条件批准 L3 级车型的生产准入，有望加速激光雷达渗透并提升单车搭载量，并成为未来一年汽车自动驾驶相关零部件（包括激光雷达）的催化剂。上调目标价，首予公司港股买入评级。上调目标价，首予公司港股买入评级。我们上调对禾赛 2026-27 年收入预测约 2%，主要反映其持续获取订单的能力以及 L3 级自动驾驶法规落地后市场空间的进一步扩大。基于 DCF 模型上

3、调美股目标价至 34.66 美元（原为 27.52 美元）。我们首次覆盖禾赛科技（2525 HK），给予目标价 269.66 港元和买入买入评级。评级:买买入入目标价:港元 269.66全球主要指数全球主要指数 资料来源：FactSet主要商品及外汇价格主要商品及外汇价格资料来源：FactSet恒指技术走势恒指技术走势恒生指数26,438.5150天平均线25,371.04200天平均线23,951.1014天强弱指数65.90沽空(百万港元)31,886资料来源：FactSet收收盘盘价价升升跌跌%年年初初至至今今升升跌跌%恒指26,439-0.0331.80国指9,3860.0228.76

4、上 A4,0480.0315.22上 B2650.65-0.92深 A2,6050.7427.22深 B1,3600.6912.08道指45,758-0.277.55标普 5006,607-0.1312.33纳指22,334-0.0715.66英国富时1009,196-0.8812.51法国 CAC7,818-1.005.93德国 DAX23,329-1.7717.18收收盘盘价价三三个个月月升升跌跌%年年初初至至今今升升跌跌布兰特67.45-7.98-9.56期金3,682.208.4140.05期银42.2016.0146.00期铜9,986.002.5514.70日圆146.54-1.7

5、07.25英镑1.370.449.04欧元1.192.2414.46基点变动三三个个月月六六个个月月HIBOR4.580.000.00美国10年债息 yield4.03-9.53-6.532025 年 9 月 17 日每日晨报每日晨报下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/2本周公布经济数据本周公布经济数据 美国美国本周公布经济数据本周公布经济数据 中国中国日期日期 事件事件 市场预期市场预期 上次数据上次数据 日期日期 事件事件 市场预期市场预期 上次数据上次数据 9月 16日8月份零售销售额(8月份环比%)0.300.509月 16日工业生产(8月份同比%)1.43

6、9月 17日新屋动工量(百万)(8月份)1.801.439月 18日首次申领失业救济金人数(千)263.00资料来源：彭博资料来源：彭博交银国际最新研究报告交银国际最新研究报告深度报告深度报告6月月 30日日消费行业消费行业-2025下半年展望：温和复苏中的多重机遇下半年展望：温和复苏中的多重机遇肖凯希、钱昊肖凯希、钱昊6月月 11日日交银国际研究交银国际研究 2025下半年展望：潮涌但见新航路下半年展望：潮涌但见新航路交银国际研究团队交银国际研究团队6月月 6日日新能源行业新能源行业-2025下半年展望：不确定性下机遇仍存，把握分红的稳定性下半年展望：不确定性下机遇仍存，把握分红的稳定性郑民