【招银国际】招财日报-250916（4页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 26,447 0.22 31.84 恒生国企 9,385 0.21 28.74 恒生科技 6,044 0.91 35.26 上证综指 3,861-0.26 15.18 深证综指 2,471 0.36 26.26 深圳创业板 3,066 1.52 43.17 美国道琼斯 45,883 0.11 7

2、.85 美国标普 500 6,615 0.47 12.47 美国纳斯达克 22,349 0.94 15.73 德国 DAX 23,749 0.21 19.29 法国 CAC 7,897 0.92 6.99 英国富时 100 9,277-0.07 13.51 日本日经 225 44,768 0.00 12.22 澳洲 ASX 200 8,853-0.13 8.50 台湾加权 25,357-0.46 10.08 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 45,791-0.60 30.32 恒生工商业 15,088 0.71 34.12 恒生

3、地产 19,130-0.74 28.28 恒生公用事业 36,721 0.17 2.96 资料来源：彭博 2025 年年 9 月月 16 日日 1 全球市场观察全球市场观察 中国股市上涨，港股可选消费、能源与必选消费领涨，原材料、综合与地产建筑下跌，生物科技、锂电池与智能终端等表现较好，南向资金净买入144.73 亿港币。A 股电力设备、传媒和农业涨幅居前，综合、通信与国防军工收跌。非金属建材、能源与铁矿石上涨，人民币国债收益率小幅上升，人民币小幅走强。中国 8 月经济数据走弱，工业产出增速放缓，投资增速大幅下滑，社会零售走弱，随着基数上升，第四季度地产、耐用消费等经济指标增速将显著放缓，可能

4、推动决策者开启新一轮政策宽松。中美双方就通过 TikTok美国用户数据和内容安全业务委托运营、算法等知识产权使用权授权等方式解决TikTok问题达成基本共识。墨西哥总统称本周将与中国就对华商品征收高达 50%关税计划进行谈判。欧元区国债收益率持续回升。欧央行管委 Kazimir 称政策利率已进入舒适的中性区间，需要警惕通胀上行风险，暗示降息周期已经结束。法德 10 年国债利差持续扩大，惠誉先前下调法国主权评级，法国央行将 2026 年法国经济增速预测下调至 0.9%。法国 2024 年财政赤字率达到 5.8%，欧盟要求法国 2029 年财政赤字率降至 3%目标。美股再创新高，光伏、AI 与机器

5、人、可选消费和芯片领涨，必选消费、区域银行与医疗下跌。特斯拉连续第三日大涨，马斯克斥资 10 亿美元增持，投资者预期特斯拉与 xAI 可能合并，xAI 将很快发布 Grok 4 Fast。谷歌市值涨至 3 万亿美元。苹果新机预售情况：iPhone 17 Pro Max 最抢手，Air 最差，中国市场需求强劲。市场已完全反映美联储本周降息 25 个基点预期。美国上诉法院驳回特朗普罢免美联储理事库克的请求，为库克出席本周美联储会议扫清道路，本周议息会议可能见证美联储内部分裂局面。美债收益率回落，美元指数下跌，加密货币普跌。黄金再创新高。油价上涨。美国寻求扩大铀的战略储备，以防范对俄罗斯供应依赖并提

6、升社会对核电前景信心，俄罗斯目前为美国 94 座核反应堆提供约四分之一浓缩铀，这些反应堆发电量约占美国电力供应五分之一。每日投资策略每日投资策略 宏观宏观点评点评 2025 年年 9 月月 15 日日 敬请参阅尾页之免责声明 2 宏观点评宏观点评 中国经济中国经济-经济普遍性放缓经济普遍性放缓 经济活动数据已连续两个月放缓且低于市场预期，凸显 25 年下半年增长下行风险上升。房地产销售似乎已在周期性低谷企稳，9 月初新房和二手房销售温和回升。随着以旧换新补贴影响的减弱，社会零售额进一步走弱。“反内卷”政策导致固定资产投资在 8 月延续萎缩，使短期经济增长承压，但有利于中期经济再平衡。出口交货值