【交银国际证券】每日晨报-250915（7页）.pdf

1、此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/交银国际研究交银国际研究每日晨报每日晨报2025 年 9 月 15 日今日焦点今日焦点新能源行业新能源行业 新型储能规模化建设专项行动方案印发，储能新型储能规模化建设专项行动方案印发，储能需求保持强劲需求保持强劲文昊,CPA 国家发改委、国家能源局印发新型储能规模化建设专项行动方案(20252027 年)。方案指出，2027 年中国内地新型储能装机规模达到180GW 以上，我们预计实际装机有望远超该下限。方案指出，鼓励新型储能全面参与电能量市场，加快价格机

2、制建设，推动完善新型储能等调节资源容量电价机制。5 月新能源抢装结束后国内储能需求保持强劲，8 月中国内地储能市场完成 25.8GW/69.4GWh 招标，创历史新高。根据方案，未来电能量市场、辅助服务市场、容量电价/补偿，都将成为储能盈利来源，有利于提升储能收益率，我们预计在经济性推动下中国内地储能新增装机将快速增长。电池行业月报电池行业月报 上半年储能电池出货量增长显著；关注固态电上半年储能电池出货量增长显著；关注固态电池产业化进度池产业化进度陈庆 8 月中国内地动力电池装车量延续增长，出口维持稳健月中国内地动力电池装车量延续增长，出口维持稳健。8 月中国内地动力电池装车量 62.5GWh

3、，同/环比+32.4%/+11.9%。中国电池出口维持稳健，当月合计出口 22.6GWh，同/环比+23.9%/-2.6%，合计出口占当月销量 16.8%。上半年储能电池出货量增长显著，头部电池企业启动新一轮扩产上半年储能电池出货量增长显著，头部电池企业启动新一轮扩产。2025年储能行业需求强劲，InfoLink 数据显示，1H25 全球储能市场电芯累计出货 240.2 GWh，同比+106.1%。1H25 多数企业储能收入增速显著，其中中创新航/亿纬锂能的储能业务收入同比+109.7%/+32.5%。头部电池企业开启新一轮产能扩张，例如中创新航在常州、成都、厦门和葡萄牙启动项目建设，有望在

4、2026 年迎来产能集中释放。本月电池行业股价涨幅显著；关注固态电池产业化进展本月电池行业股价涨幅显著；关注固态电池产业化进展。本月（2025/8/112025/9/11），宁德时代/亿纬锂能/国轩高科/中创新航股价分别上涨+22.4%/+63.4%/+61.7%/+35.6%，触及我们最新的目标价，符合我们此前判断，主要驱动力来自储能订单的持续高景气，以及部分企业在固态电池领域的研发进展。固态电池正逐步从实验室走向量产验证阶段，同时，低空飞行、机器人和 AI 等新兴场景正在为固态电池打开新的全球主要指数全球主要指数 资料来源：FactSet主要商品及外汇价格主要商品及外汇价格资料来源：Fac

5、tSet恒指技术走势恒指技术走势恒生指数26,388.1650天平均线25,317.30200天平均线23,898.1614天强弱指数65.43沽空(百万港元)44,197资料来源：FactSet收收盘盘价价升升跌跌%年年初初至至今今升升跌跌%恒指26,3881.2328.12国指9,3651.1328.46上 A4,057-0.1215.49上 B263-0.39-1.57深 A2,576-0.2525.82深 B1,359-0.3012.07道指45,834-0.597.73标普 5006,584-0.0511.95纳指22,1410.4414.66英国富时1009,283-0.1513.

6、58法国 CAC7,8250.026.02德国 DAX23,698-0.0219.03收收盘盘价价三三个个月月升升跌跌%年年初初至至今今升升跌跌布兰特66.37-4.32-11.01期金3,649.407.9438.80期银42.2616.8046.20期铜10,004.502.3114.92日圆147.68-2.656.42英镑1.36-0.268.26欧元1.171.2513.25基点变动三三个个月月六六个个月月HIBOR4.580.000.00美国10年债息 yield4.06-6.71-5.892025 年 9 月 15 日每日晨报每日晨报下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM