【招银国际】招财日报-250912（3页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 26,086-0.43 30.04 恒生国企 9,260-0.73 27.03 恒生科技 5,889-0.24 31.80 上证综指 3,875 1.65 15.62 深证综指 2,469 2.54 26.12 深圳创业板 3,054 5.15 42.59 美国道琼斯 46,108 1.36 8

2、.38 美国标普 500 6,587 0.85 12.00 美国纳斯达克 22,043 0.72 14.15 德国 DAX 23,704 0.30 19.06 法国 CAC 7,824 0.80 6.00 英国富时 100 9,298 0.78 13.76 日本日经 225 44,373 1.22 11.22 澳洲 ASX 200 8,805-0.29 7.92 台湾加权 25,216 0.09 9.47 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 45,812-0.25 30.38 恒生工商业 14,762-0.56 31.22 恒生地

3、产 18,989-0.66 27.33 恒生公用事业 36,597 0.53 2.62 资料来源：彭博 2025 年年 9 月月 12 日日 1 全球市场观察全球市场观察 中国股市涨跌互现，港股下跌，医疗保健、能源与可选消费领跌，原材料、公用事业与工业上涨，半导体、稀有金属和人形机器人等板块表现亮眼，南向资金净买入 189.89亿港币。A股放量大涨，通信、电子与计算机涨幅居前。有色金属价格上涨，贵金属与化工小幅下跌，国债收益率和人民币汇率基本走平。中概股大幅反弹。日本央行官员表示将考虑如何处理持有的股票 ETF 与 REITs 资产，释放减持和 QT 延续的信号。日本央行持有股票 ETF 占日

4、本股市市值的 5%-7%，可能采用长期渐进方式进行减持。欧债收益率和欧元汇率走高，欧央行在议息会议日发表鹰派言论称欧元区去通胀过程已经结束，贸易不确定性明显下降。欧央行连续两次会议保持利率不变，下调 2027 年通胀预测至 1.9%，核心通胀率预测降至 1.8%。瑞士提议在美国设立黄金冶炼、制药、能源等工厂，并加大军备采购，以换取美国降低关税。美股再创新高，可选消费、医疗与金融领涨，能源与公用事业跑输。甲骨文暴涨后转跌，部分投资者认为公司未来五年指引过于激进；芯片指数连续第六日上涨。Figure 上市首日涨 24%，Circle 涨近 18%。通胀数据符合预期和就业数据走弱提振降息前景。8月C

5、PI环比增0.4%、同比增2.9%，核心CPI环比增 0.3%、同比增 3.1%，基本符合市场预期。上周首次申请失业救济金人数增至 26.3 万，创近 4 年新高。市场已充分反应美联储年内降息 75 个基点预期。我们预测美联储 9 月和 12月各降息一次共 50 个基点。美国 CPI 公布后，10 年国债收益率跌破 4%，美元指数迅速转跌，黄金转涨再破纪录，价格超越 45 年前通胀调整后峰值。油价止涨，IEA上调全球石油供应预期。美国商务部长表示，哈佛大学与特朗普政府之间潜在和解协议可能要求该校投资 5 亿美元建设职业学校，以支持美国重振工业战略。每日投资策略每日投资策略 全球全球市场观察市场

6、观察 2025 年年 9 月月 12 日日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际环球市场焦点股份招银国际环球市场焦点股份 资料来源：彭博、招银国际环球市场预测（截至 2025 年 9 月 11 日）股价股价目标价目标价上行/下行上行/下行市盈率(倍)市盈率(倍)市净率(倍)市净率(倍)ROE(%)股息率股息率公司名字公司名字股票代码股票代码行业行业评级评级(当地货币)(当地货币)(当地货币)(当地货币)空间空间1FY2FY1FY1FY1FY长仓长仓吉利汽车175 HK汽车买入18.7625.0033%10.710.31.720.02.9%零跑汽车9863 HK汽车买入62.8080.0027%