综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第8期（8月23日~9月5日）：权益类基金持续火热保险新旧产品切换引爆新发浪潮-250911（15页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 产业研究产业研究 综合金融综合金融 2025 年年 09 月月 11 日日 理财产品跟踪报告 2025 年第 8 期（8 月 23 日-9 月 5 日）权益类基金持续火热，保险新旧产品切换引权益类基金持续火热，保险新旧产品切换引爆新发浪潮爆新发浪潮 银行理财产品银行理财产品：根据普益标准数据，2025 年 8 月 23 日至 9 月 5 日期间，全市场共新发 1241款理财产品（不含子期），全市场平均业绩比较基准为 2.50%，新发产品

2、数量和平均业绩比较基准较上期都略有下降，但变动幅度不大（前值新发理财产品数量 1280 款；平均业绩比较基准 2.52%）。从产品投资性质来看，固收型产品依然占据主导地位，但占比从上一期的 98.36%小幅收缩至 97.74%；从发行机构来看，本期新发主力仍是理财公司，新发理财产品 900 只，占比 72.52%，较上一期（947 只，占比 73.98%）略有下降但降幅不大，平均业绩比较基准2.54%仍为各类型机构中最高。总体来看，产品收益分化愈发显著，低利率环境下居民风险偏好上升、权益市场回暖是主要驱动因素；短期来说固收+产品仍是配置重点，而长期来说行业分化将加剧，头部机构与含权产品创新能力

3、成关键竞争力。基金产品：基金产品：根据 wind 数据，2025 年 8 月 23 日-9 月 5 日，基金市场新发持续升温，规模与数量双增，总体呈现“新发显著扩张、权益类主导、指数产品亮眼”的特征。统计期内全市场新成立公募基金共 80 只，新发总规模达 557.78 亿份，环比增长 67.71%，新成立基金数量和规模均创今年下半年以来的双周新高；平均发行份额 6.97 亿份，较上一统计期的 5.45 亿份有明显增加。市场热度主要受 A股行情回暖、政策支持科技创新及流动性宽松推动，短期权益类基金仍将是配置重点，长期科技主题与指数化投资趋势明确。本期股票型基金新发 52 只，发行份额达到 274

4、.94 亿元（环比+25.98%），占市场新发总规模的 49.29%，已成为新发主力；其次为混合型基金，新发 16 只，发行份额总计 175.03 亿份（环比+170.20%），在全市场新发中占比 31.38%。债券型基金则产生了结构性收缩。本期新发债券型基金仅 9 只，规模 80.54 亿份，占比 14.44%。权益类基金主导市场，股票型基金和混合型基金成为新发主力，反映了投资者对 A 股结构性行情的乐观预期。保险产品：保险产品：2025 年 8 月 23 日-9 月 5 日，中国保险市场新发火爆，本双周市场经历了“老产品冲刺-新产品切换”的剧烈波动。根据行业惯例及 8 月 31 日预定利率

5、调整的政策节点，双周中的第一周（8 月 23 日-8 月 31 日期间），险企为抢占窗口期密集发行老产品；第二周（9 月 1 日-9 月 5 日期间）为新产品集中上线初期，发行以各家公司试点产品为主。根据中国保险行业协会的数据，本统计期间市场共新发 317 款保险产品，在延续了稳健扩容趋势的基础上，较上一统计期实现了环比 268.60%的爆发式增长，仅 9 月 1 日就新发 110 款人寿保险产品和 78 款年金产品。新发由人寿保险和年金保险双轮驱动，本期人寿保险新发 193 款，较上一期的 58 款增加了232.76%；年金险新发 124 款，较前一期的 24 款大增 342.86%。202

6、5 年 8 月 31 日前后新发的人寿保险产品的 IRR 分析，清晰反映了预定利率调整政策的影响以及不同规模保险公司的差异化产品策略。传统型产品的保证收益整体由于政策下调，小型公司产品 IRR 仍略高于大型公司；分红型产品可能将逐渐成为市场主力，大型公司凭借投资能力在预期收益上展现优势；监管引导上，目前政策正在推动行业从传统固定收益产品向分红型产品转型，以管控利差损风险。风险提示风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。证券分析师：洪锦屏证券分析师：洪锦屏 邮箱： 执业编号：S0360516110002 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)10