【招银国际】招财日报-250910（5页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 25,938 1.19 29.30 恒生国企 9,242 1.32 26.78 恒生科技 5,829 1.30 30.45 上证综指 3,807-0.51 13.59 深证综指 2,401-1.11 22.64 深圳创业板 2,868-2.23 33.92 美国道琼斯 45,711 0.43 7

2、.44 美国标普 500 6,513 0.27 10.73 美国纳斯达克 21,879 0.37 13.30 德国 DAX 23,718-0.37 19.13 法国 CAC 7,749 0.19 4.99 英国富时 100 9,243 0.23 13.09 日本日经 225 43,459-0.42 8.94 澳洲 ASX 200 8,804-0.52 7.90 台湾加权 24,855 1.25 7.90 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 45,120 1.35 28.41 恒生工商业 14,757 1.11 31.17 恒生地产

3、 18,748 1.78 25.71 恒生公用事业 36,433 0.23 2.16 资料来源：彭博 2025 年年 9 月月 10 日日 1 全球市场观察全球市场观察 中国股市上涨，港股原材料、地产建筑和可选消费领涨，能源、工业和综合企业下跌，南向资金净买入 102.31亿港元。A 股房地产、综合和银行涨幅居前，电子、计算机和通信等领跌。大宗商品分化，贵金属、煤炭与钢材上涨，化工、非金属建材与农副产品下跌，国债收益率基本持平，人民币兑美元小幅升值。中国稀土公司称人形机器人、低空经济等产业对稀土需求不断增大，稀土管理条例等政策规范供给侧，稀土产品价格保持平稳回升趋势。媒体称阿里今日可能召开发布

4、会重启口碑网、高德自营团购，重构本地生活板块，对标大众点评等行业龙头。日本国债收益率可能延续上升。尽管日本政坛更替和关税冲击带来不确定性，但日本央行仍有可能在 10 月加息，并在 4Q 削减 QE。日本财政政策可能在4Q 加大扩张力度，对家庭提供新补贴以应对高通胀压力。法国国债收益率首次超过意大利，投资者对法国政治不确定性和政府债务问题担忧上升，马克龙任命新总理。美股上涨，科技股领涨。苹果发布的新产品 AI功能有限，难以激励消费者开启新一轮替换周期，拖累股价下跌。其他科技巨头股价均有上涨。甲骨文盘后暴涨，尽管财报业绩不及预期，但公司对未来五年云业务指引振奋人心，云收入将从本财年 180 亿美元

5、激增至五年后的 1440 亿美元，甲骨文作为 AI领军企业之一，其云计算服务客户包括xAI和OpenAI。特朗普签署备忘录将对误导性药品广告加强监管。加密交易所 Gemini本周开启IPO，筹资逾3亿美元，获纳斯达克战略入股。美国 BLS 将截止 3 月一年期间非农就业人数下修 91.1 万，确认美国经济正在走弱，加剧市场对经济放缓和数据可信度担忧。但美债收益率走高，因就业数据调整为白宫加大施压美联储提供新理由。特朗普对 BLS 和美联储火力全开，财长贝森特称美联储必须提高人民性停止为富人服务。美联储独立性下降可能加剧通胀预期不稳，从而抵消经济放缓对国债收益率的降低作用。市场等待美国周三 PP

6、I 和周四的 CPI 数据。美元指数延续走弱。美欧货币政策分化，欧央行降息周期进入尾声，部分投资者预期明年甚至可能加息一次，而美国就业数据疲软强化市场对美联储多次降息预期，交易员对欧元升值预期再度上升。金价创出新高后大幅下挫，但金价回调仍可能吸引资金流入，因美联储独立性下降利空美元而利好黄金。受以色列袭击多哈影响，油价一度大涨，但随后涨幅收窄。每日投资策略每日投资策略 宏观宏观/公司公司点评点评 2025 年年 9 月月 10 日日 敬请参阅尾页之免责声明 2 宏观宏观点评点评 全球宏观策略全球宏观策略-美国重振工业与中国反内卷美国重振工业与中国反内卷 全球经济放缓，但白宫对美联储干预和中国反