【华泰期货】FICC日报：股指走势分化-250909（12页）.pdf

1、FICC日报日报|20252025-0909-0909 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 股指走势分化股指走势分化 市场分析 出口韧性强。出口韧性强。国内方面，据海关统计，8月份，我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%，出口、进口连续3个月实现双增长。今年前8个月，我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。海外方面，阿根廷总统米莱在关键省级选举中落败，加剧了市场对其经济议程能否获得政治支持的担忧，阿根廷市场遭遇股、债、汇三杀。沪指回升。沪

2、指回升。现货市场，A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.38%收于3826.84点，创业板指跌0.84%。行业方面，板块指数涨多跌少，基础化工、农林牧渔、机械设备、传媒行业涨幅居前，通信、非银金融、银行行业跌幅居前。当日沪深两市成交金额回升至2.4万亿元。国家发改委等两部门发文推进“人工智能+”能源高质量发展，目标是到2027年，能源与人工智能融合创新体系初步构建，算力与电力协同发展根基不断夯实，人工智能赋能能源核心技术取得显著突破，应用更加广泛深入。海外方面，美国三大股指小幅收涨，纳指涨0.45%报21798.699点，创收盘历史新高。IF增仓。增仓。期货市场，基差方面，当日股指期货贴水加深。成交

3、持仓方面，股指期货成交量下降，仅IF持仓量增加。策略策略 近期市场行情呈现大起大落，预计九月整体行情将维持大幅波动格局。在此背景下，个股赚钱难度明显加大，投资者需避免追涨杀跌操作。策略上可考虑逢低买入股指，对于持有现货的投资者而言，可借助股指期货进行风险对冲。风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 FICC日报日报|20252025-0909-0909 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、宏观经济图表.3 二、现货市场跟踪图表.4 三、股指期货跟踪图表.5 图表图表 图图1 1：美元指数和

4、美元指数和A股走势股走势.3 图图2 2：美国国债收益率和美国国债收益率和A股走势股走势.3 图图3 3：人民币汇率和人民币汇率和A股走势股走势.3 图图4 4：美国国债收益率和美国国债收益率和A股风格走势股风格走势.3 图图5 5：沪深两市成交金额沪深两市成交金额.5 图图6 6：融资融资余额余额.5 图图7 7：IH合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.5 图图8 8：IF合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.5 图图9 9：IC合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图1010：IM合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图1111：IH合约最新持仓占比合约最新持仓占比|

5、单位：单位：%.6 图图1212：IF合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1313：IC合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1414：IM合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1515：外资外资IH合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1616：外资外资IF合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1717：外资外资IC合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1818：外资外资IM合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1919：IF基差基差.8 图图2020：IH基

6、差基差.8 图图2121：IC基差基差.8 图图2222：IM基差基差.8 图图2323：IH跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.10 图图2424：IF跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.10 图图2525：IC跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.10 图图2626：IM跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.10 表表1 1：国内主要股票指数日度表现国内主要股票指数日度表现.4 表表2 2：股指期货持仓量和成交量股指期货持仓量和成交量.5 表表3 3：股指期货基差（期货股指期货基差（期货-现货）现货）.7 表表4 4：股指期货跨期价差股指期货跨期价差.9 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读