【研报】计算机行业重塑中国数字底座系列报告之三：破局者华为-20200420[26页].pdf

1、 1 破局者华为破局者华为 重塑重塑中国中国数字底座数字底座系列报告之三系列报告之三 华为数字底座已然成型，全栈化产品打造国产化基石华为数字底座已然成型，全栈化产品打造国产化基石。2020 年 3 月 27 日， 华为举行了 2020 开发者大会，展示了包括鲲鹏芯片在内各类自研产品及服 务的最新进展以及对外合作情况。 华为已通过鲲鹏生态打造了自底层芯片至 上层应用的全栈式国产化生态，有望在国产化大潮中建立优势地位，重塑我 国 IT 系统“数字底座”。 服务器：行业国产化替换的绝对主力。服务器：行业国产化替换的绝对主力。服务器是华为全栈生态的主要硬件依 托之一。目前华为已打造“鲲鹏+昇腾”打造超

2、强芯片组合。华为鲲鹏集成及 整机业务广泛开展，鲲鹏生态基地遍地开花。为提高整个华为硬件生态可用 性，华为加大自研力度，推出了服务器操作系统 openEuler 和新型数据库 GaussDB。同时加强对外合作，进行广泛基础软件适配，包括中间件、办公 软件、GIS 等。在服务及应用方面，鲲鹏生态结合行业背景高效落地，除提 供以基础云服务衍生的各类面向 ToB及 ToG 服务器外，还与各行业解决方 案龙头企业通力合作。 PC：潜力无穷的增量市场：潜力无穷的增量市场。在基础硬件及集成业务方面，鲲鹏台式机主板 问世，迈出进军 PC 市场关键一步。多款鲲鹏 PC 整机产品问世，台式机产 能释放在即。在基础

3、软件方面，鲲鹏与 UOS、麒麟两大国产操作系统龙头 进行适配，并与包括金山办公在内的应用软件加强合作。 移动端：踏乘移动端：踏乘 AIoT巨浪，补全移动端拼图巨浪，补全移动端拼图。华为推出了立足于 AIoT 时代 的手机芯片麒麟芯片。麒麟芯片多代迭代，臻至完美，并采用自研达芬 奇架构的 NPU，实现自主化。同时，华为推出了对标谷歌 GMS 的 HMS 移 动服务。 华为投入巨额资金支持 HMS 服务生态的发展， 建立了规模 10 亿美 元的全球基金用于资助开发者。HMS 服务类型广泛， 基本覆盖谷歌 GMS 功 能。相比于谷歌及苹果等巨头移动端操作系统百亿美元级别的营收，华为 HMS 服务具备

4、 10 倍以上的成长空间。 投资建议：投资建议：我们认为，华为鲲鹏有望重塑我国 IT 系统数字底座。作为未来 的国产化数字底座，华为鲲鹏生态具备巨大的溢出效应，将有望带动整个产 业链条的发展。同时，华为在移动端发力推出芯片及 HMS 服务，将加快面 向国内消费端的替换业务以及国内软件、服务厂商的出海尝试。持续推荐华 为鲲鹏集成商及生态合作伙伴东华软件、常山北明、神州数码、诚迈科技、 东方通、海量数据、金山办公、用友网络、超图软件、长亮科技等，以及华 为 HMS 生态合作伙伴中科创达、四维图新、梦网集团、科大讯飞等。 风险提示：风险提示：华为自研产品及服务落地不及预期，外部环境不确定性加剧。 T

5、abl e_Ti t l e 2020 年年 04 月月 20 日日 计算机计算机 Tabl e_BaseI nf o 行业深度分析行业深度分析 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 Tabl e_C hart 行业表现行业表现 数据来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -5.65 -7.82 -19.08 绝对收益绝对收益 -0.56 -16.09 -25.90 胡又文胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001 021-350

6、82010 吕伟吕伟 分析师 SAC 执业证书编号：S1450516080010 021-35082935 相关报告相关报告 华为鲲鹏吹响新基建号角 2020-04-19 全球共振，央行数字货币有序推进 2020-04-13 苹果为何加入战团？RCS+快应用将颠 覆 App 2020-04-12 见微知著，以青海省观全国医保信息化 市场 2020-04-10 三大运营商联合发布 RCS，为 5G 而生 的应用 2020-04-07 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 2019-042019-082019-12 计算机 沪深300 行业深度分析/计算机 2 内容目录内容目录