优宁维-国内生命科学综合服务一站式平台领域的“先行者”-220810（32页）.pdf

1、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1医疗器械医疗器械优宁维（优宁维（301166.SZ）买入买入-A(首次首次)国内生命科学综合服务一站式平台领域的国内生命科学综合服务一站式平台领域的“先行者先行者”2022 年年 8 月月 10 日日公司研究公司研究/公司分析公司分析公司上市以来股价表现公司上市以来股价表现市场数据：市场数据：2022 年年 8 月月 10 日日收盘价（元）：57.73总股本（亿股）：0.87流通股本（亿股）：0.22流通市值（亿元）：12.50基础数据：基础数据：2022 年年 3 月月 31 日日每股净资产（元）：24.3

2、6每股资本公积（元）：19.81每股未分配利润（元）：3.28分析师：分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001电话：邮箱：魏赟执业登记编码：S0760522030005邮箱：投资要点：投资要点：公司是国内生命科学综合服务一站式平台领域的公司是国内生命科学综合服务一站式平台领域的“先行者先行者”公司专注于生命科学研究服务，长期聚焦于生命科学、生物医药、医疗诊断、分析检测等领域，主要面向高等院校、科研院所、医院和生物医药企业等开展生命科学试剂、相关仪器及耗材、综合技术服务三大类业务。公司整合了包括 Agilent 在内的 50 多家行业知名品牌，可提供超过 582 万种生命科学试剂

3、产品，覆盖生命科学基础研究、医学基础研究等诸多领域，已成为国内抗体品种及规格最全面的供应商之一。依托一站式平台，公司在 2017-2021 年业务订单量合计突破 61 万笔，累计服务客户超过 10,000 家（覆盖科研人员超过 10 万名），并拥有超过 10.76 万名平台注册用户。目前公司已逐步成为国内科学服务业特别是生命科学细分领域的主要供应商之一，在行业内具有较强的市场影响力。公司提供全面的产品和配套服务，不断深化公司提供全面的产品和配套服务，不断深化“抗体专家抗体专家”品牌形象品牌形象公司形成了第三方品牌为主、自有品牌为辅的供应体系：在第三方品牌供应方面，公司整合了 Agilent、B

4、D 等 50 多家行业知名品牌抗体产品，提供超过 582 万种生命科学试剂产品 SKU，并提供单/多因子检测、流式检测等配套服务。其中，一抗、检测试剂盒及辅助试剂是公司营收的主要来源，2021H1营收占比分别为 43.35%、26.46%、11.29%。在自主品牌供应方面，公司依托南京优爱、杭州斯达特、爱必信和乐备实四大平台持续加大研发投入、发展自主品牌，但目前占国内生命科学试剂生产规模的份额较小，随着公司自主品牌生产基地的逐步建成投产，预计公司自主生产所占份额将显著提升。经过多年发展，公司的“抗体专家”形象已经深入人心，取得了良好的行业口碑，具备较强的影响力。立足行业特点，公司搭建了高效、便

5、捷的一站式服务平台立足行业特点，公司搭建了高效、便捷的一站式服务平台我国生命科学服务行业的一个重要特点是产业链参与者相对分散：上游生产商较多并且单一生产商只能提供有限产品；下游客户以科研用户为主，数量庞大且分散；产业链中游存在大量规模较小的贸易商。为了更好地适应这一行业特点，公司充分借助电子商务模式建立起一站式服务平台，该平台最大的优势是高效和便捷，具体体现在：采用智能供应链模式，实现信息共享和交互，提升公司管理效率；打通线上和线下的营销渠道，提供丰富的专业化服务及技术支持服务，有效满足客户的多元化需求。截至 2020 年12 月 31 日，公司电子商务平台向客户有效展示生命科学试剂 SKU3

6、92 万种，拥有 8.27 万名注册用户，2020 年全年电子商务平台交易金额和交易次数分别证券研究报告证券研究报告：公司研究公司研究/公司分析公司分析请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2 2为 17583.16 万元和 23088 次。截至 2021 年 12 月 31 日，公司自有电子商务平台注册用户超过 10.76 万名。优质客户及供应商资源助力公司一站式平台持续发展优质客户及供应商资源助力公司一站式平台持续发展公司的客户资源优质广泛，具体而言包括清华大学、北京大学在内的 92 所985、211 大学、中国科学院在内的 454 所科研院所、复