【广发期货】工业硅周报：成交偏淡 工业硅市场价格小幅波动-250906（32页）.pdf

1、工业硅周报纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180联系方式：020-88818012本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。2025.09.06成交偏淡 工业硅市场价格小幅波动工业硅周度观点主要观点本周观点上周观点供应根据SMM市场交流，2025年8月份工业硅产量在38.6万吨环比增幅14%，同比减少19%。2025年1-8月工业硅累计产量259.7万吨同比减少20%。8月份工业硅产量环比增量较大，主要由新疆、云南、四川三个地区开工率提升贡献，其中新疆单月产量增量近2万吨，主因疆内头部企业部分产能复产带动，云南及四川地区因丰水期当地开工率季节性提升

2、。另外，青海、内蒙古等地也有少量增量。9月份预期工业硅总产量继续增加，一方面8月份新增的炉子在9月份产量得以体现，叠加头部企业继续少量提产的预期，另一方面，川滇地区枯水期的减产预计发生在10月末或11月初，9月份供应端减量较少，预计9月份工业硅产量环比增幅5%附近。价格运行区间8000-95008000-8500区间逢低试多。需求，多晶硅周度开工率基本稳定，硅料周产正常小幅波动，对工业硅需求维持平稳。8月份多晶硅开工率提升较快，对工业硅需求量较7月份增加3万吨左右，9月份对工业硅需求量维持稳定。有机硅企业周度开工率环比微降，主因个别单体厂少量产能检修。8月份有机硅行业对工业硅需求增量在1.3万

3、吨附近，9月份对工业硅需求量也维持稳定。铝硅合金行业周度开工率基本稳定。金九银十传统消费旺季对当前铝合金开工率提振效果不明显。库存据SMM统计，9月4日工业硅主要地区社会库存共计53.7万吨，较上周环比减少0.4万吨。其中社会普通仓库11.7万吨，较上周减少0.2万吨，社会交割仓库42万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少0.2万吨。（不含内蒙、甘肃等地）观点从成本端来看，原材料开始上行，枯水期西南地区电价将逐步上涨，未来工业硅成本端重心抬升。此外，虽然目前工业硅产量环比增加，但近期也有产能出清的消息，小炉子或有关停预期。从供需面来看，8月供需双增，维持紧平衡。远期若部分产能出清，则

4、供应压力减弱。因此，建议策略上以逢低试多为主。但也需注意，在产量增加的同时，库存和仓单压力开始显现。主要价格波动区间或将在8000-9500元/吨。3一、期现价格走势4现货价格走势回顾-工业硅现货价格窄幅整理，成交重心环比变化有限华东通氧Si5530价格走势（单位：元/吨）华东Si4210价格走势（单位：元/吨）通氧Si5530价格小幅下跌，截至2025年9月4日，SMM华东通氧553#硅在9000-9200元/吨，周环比下跌150元/吨，较本周一上涨50元/吨Si4210价格小幅下跌，截至2025年9月4日，421#硅在9300-9500元/吨，周环比下跌100元/吨，本周内持平。数据来源：

5、SMM 广发期货发展研究中心新疆99硅价格走势（单位：元/吨）新疆99硅价格小幅上涨，截至2025年9月4日，新疆99硅价格为8500元/吨，环比上涨50元/吨。6期现货走势分析-421与553价差走弱华东Si4210-Si5530价差（单位：元/吨）华东Si5530-新疆99硅价差（单位：元/吨）数据来源：SMM 广发期货发展研究中心新疆99硅及硅粉（单位：元/吨）各牌号硅粉（单位：元/吨）7期现货走势分析华东Si5530基差（单位：元/吨）华东Si4210基差（单位：元/吨）数据来源：SMM 广发期货发展研究中心8新疆99硅基差（单位：元/吨）各基差对比（单位：元/吨）二、供应情况分析9供

6、应端-8月份工业硅产量在38.6万吨环比增幅14%，同比减少19%，9月产量预计继续增加工业硅月度产量及开工率工业硅月度产量季节性图（单位：万吨）根据SMM市场交流，2025年8月份工业硅产量在38.6万吨环比增幅14%，同比减少19%。2025年1-8月工业硅累计产量259.7万吨同比减少20%。8月份工业硅产量环比增量较大，主要由新疆、云南、四川三个地区开工率提升贡献，其中新疆单月产量增量近2万吨，主因疆内头部企业部分产能复产带动，云南及四川地区因丰水期当地开工率季节性提升。另外，青海、内蒙古等地也有少量增量。9月份预期工业硅总产量继续增加，一方面8月份新增的炉子在9月份产量得以体现，叠加