【华鑫证券】指数基金投资+：机器人ETF吸金18亿，推荐关注游戏ETF-250906（34页）.pdf

1、指数基金投资指数基金投资+机器人机器人ETFETF吸金吸金1818亿，亿，推荐关注游戏推荐关注游戏ETFETF证券研究报告证券研究报告2025年09月06日n分析师：吕思江分析师：吕思江nSAC编号：S1050522030001n联系人：武文静联系人：武文静nSAC编号：S1050123070007金融工程周报n联系人：刘新源联系人：刘新源nSAC编号：S1050123100011目 录CONTENTSPAGE 22 2.指数基金新发市场追踪指数基金新发市场追踪4 4.市场表现复盘市场表现复盘1 1.ETF.ETF投顾策略跟踪投顾策略跟踪诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明3 3.

2、ETF.ETF资金流向资金流向0101 ETF投顾策略跟踪PAGE 41.1 1.1 鑫选鑫选ETFETF绝对收益策略绝对收益策略 p 在前期报告基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一系列报告之一中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益 14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到 1.44，样本内表现出色。p 鑫选鑫选ETFETF策略组合的目标，是在鑫选策略组合的目标，是在鑫选ETFETF池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对A A股

3、权益的长周期相对收益。股权益的长周期相对收益。20242024年初至今鑫选年初至今鑫选ETFETF组合总回报为组合总回报为46.03%46.03%，较，较ETFETF等权超额等权超额8.73%8.73%，夏普比率，夏普比率1.481.48，最大回撤，最大回撤 6.3%6.3%，波动率，波动率16.16.31%31%，卡玛比率为，卡玛比率为4.164.16，均优于，均优于ETFETF等权。等权。20242024年至今一笔买入收益最高的标的为创业板年至今一笔买入收益最高的标的为创业板ETFETF，持有区间涨幅，持有区间涨幅40.69%40.69%p 最新持仓：食品饮料最新持仓：食品饮料ETFETF

4、、汽车、汽车ETFETF、酒、酒ETFETF、红利低波、红利低波ETFETF、银行、银行ETFETF、恒生生物科技、恒生生物科技ETFETF、游戏、游戏ETFETF、有色金属、有色金属ETFETF、证券证券ETFETF、金融科技、金融科技ETFETF诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明数据来源：wind，华鑫证券研究鑫选ETF策略样本外表现出色PAGE 51.1 1.1 鑫选鑫选ETFETF绝对收益策略持仓绝对收益策略持仓 诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明ETF代码ETF名称权重515710.SH华宝中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金10%5161

5、10.SH国泰中证800汽车与零部件交易型开放式指数证券投资基金10%512690.SH鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金10%512800.SH华宝中证银行交易型开放式指数证券投资基金10%512890.SH华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金10%513280.SH汇添富恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)10%159867.SZ华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金10%159851.SZ华宝中证金融科技交易型开放式指数证券投资基金10%512880.SH国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金10%512400.SH南方中证申万有色金属交

6、易型开放式指数证券投资基金10%PAGE 61.2.1.2.全天候多资产多策略全天候多资产多策略ETFETF风险平价策略风险平价策略诚信、专业、稳健、高效数据来源：wind，华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明p 在上文QDII风险平价策略中，我们的选择较为被动，且国内ETF仅为红利方向ETF，并没有下沉到各个细分领域。因此，我们提出全天候多资产多策略风险平价策略，结合行业轮动、风格轮动等权益策略，提高ETF使用的精细度并做大收益，同时使用风险平价策略降低组合整体波动性，做到将资产有效地分散在不同资产以及不同策略上：p 商品：黄金ETFp 美股：标普500ETFp 国内权益：行业轮动、风格轮