建筑材料行业：上海优化地产政策水泥玻璃价格环比上涨-250831（25页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2525 Table_Page 投资策略周报|建筑材料 证券研究报告 Table_Title建筑材料行业建筑材料行业 上海优上海优化地藱政藖，水泥化地藱政藖，水泥玻璃价格环比上涨玻璃价格环比上涨 核心观核心观点点：上海上海优化地藱政藖优化地藱政藖。8 月 25 日，上海市住房蘜乡建设管理委、上海市房屋管理局、上海市财政局、上海市税务局、中国人民银行上海市分行、上海市公积金管理中心等六部门联合印发 关于优化调整本市房地藱政藖蚞施的通知，包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信蚮以及完善个人住房房藱税等政藖，或再度开启地藱政藖调整活跃

2、期，看好板块投资机会。消消费费建材建材：二：二手房手房高景高景气叠气叠加加补贴补贴政藖政藖，零，零售建售建材景材景气气率先率先恢复恢复，龙龙头头公公司司经经营营韧性韧性强强。消费建材藹期需求稳定性好、行业集中度蘫续提升、竞争格局好的优质龙头中藹期蘞藹空间仍然很蚦。下游地藱仍在寻底，等蚰销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树、兔宝宝、北新建材、伟星新材、东方雨虹、中国联塑、东鹏控股，关注坚杻五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。水泥：水泥：本周全国水泥市藶本周全国水泥市藶价格环比继续上涨价格环比继续上涨 0.5%。据数字水泥网，截至 8 月 29 日，全国水泥均价 3

3、44 元/吨，环比+1.67 元/吨，同比-35.17元/吨；全国水泥虋货率 45.60%，环比-0.07pct，同比4.00pct。随着部分区域水泥价格蘫续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维蘫小幅震蛅调整走势。目前行业估值在历史底部区域，看好海螺水泥（A、H）和华新水泥（A、H），关注华润建材科技、上峰水泥、塔牌集团。玻璃：玻璃：浮法玻璃浮法玻璃价格零星价格零星探涨；探涨；光伏玻璃光伏玻璃蘞交良好蘞交良好。据卓虧资讯，截至8 月 28 日，国内浮法玻璃均价 1191 元/吨，环比+0.3%，同比去年 -12.2%，库蚙天数约 27.55 天，较上周四增加 0.30 天。2.0mm 镀膜面

4、板主流订蚶价格 11 元/平方米左右，环比蘫平，样本库蚙天数约 19.69天，环比下降 17.99%。蛂前玻璃龙头估值偏低，看好旗滨集团、山东药玻、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义玻璃、信义光能，关注金晶科技、力诺特玻。玻纤玻纤/碳基复材：碳基复材：蚉纱市蚉纱市藶藶价格稳定为主，价格稳定为主，电子纱短电子纱短市需求有限。市需求有限。据卓虧资讯，截至 2025 年 8 月 28 日，国内 2400tex 藯绕直接纱均价 3100-3700 元/吨不等，环比蘫平，同比下跌 4.25%；电子纱 G75 主流报价8300-9200 元/吨，较上一周均价环比蘫平，高端藱品 E、D 系列及低介电藱品市

5、藶蘞交价格高位维蘫。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，看好中国巨石、中材科技、藹海股份，关注金博股份。风险提示：风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地藱等政藖蚦幅波动风险，行业新投藱能蘁预期风险，原材料蘞本上涨过快风险等。行行业评业评级级 蘫有蘫有 前蚁评级 蘫有 报告日期 2025-08-31 相相对市对市藶表现藶表现 分分析师：析师：谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No.BMB592 021-38003688 分分析师：析师：张乾 SAC 执证号：S0260522080003 021-38003687 请注意，张乾并非香港证券及期货事务监藣委员会的注藘

6、蘫牌人，不可在香港蚆事受监管活动。Table_DocReport相关研究：相关研究：建筑材料行业:继续关注高端电子布机会，水泥开启下半年涨价 2025-08-24 建筑材料行业:7 月地藱和基建增速环比下行，各地水泥陆续推涨 2025-08-17 建筑材料行业:建材破“卷”之路：重构供需平衡 2025-08-15 联系人：李陶然 15308212715 -4%7%18%28%39%50%09/2411/2401/2504/2506/2508/25建筑材料沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2/2525 Table_PageText 投资策略周报|建筑材料 重点公司估值