【国泰期货】豆粕：美豆优良率降幅较大，影响偏多 豆一：反弹震荡，关注豆类市场氛围-250903（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 豆粕豆粕：美豆美豆优良率降幅较大，影响偏多优良率降幅较大，影响偏多 豆一豆一：反弹反弹震荡震荡，关注豆类市场氛围，关注豆类市场氛围 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】9 月月 2 日日 CBOT 大豆日评：中国对美豆兴趣匮乏，降雨改善，大豆下跌大豆日评：中国对美豆兴趣匮乏，降雨改善，大豆下跌。北京德润林 2025 年 9 月 3日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，创下一周半来的最低水平，主要是因为中收盘价（日盘

2、）收盘价（日盘）涨跌涨跌收盘价（夜盘）收盘价（夜盘）涨跌涨跌DCE豆一2511（元/吨）3970+9（+0.23%）3968-1（-0.03%）DCE豆粕2601（元/吨）3050-10（-0.33%）3056+0（+0.00%）CBOT大豆11（美分/蒲）1040-13（-1.23%）CBOT豆粕12（美元/短吨）283.3-5.4（-1.87%）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）期货期货na现货现货豆粕（43%）豆粕（43%）30603090，较昨-20至持平；现货基差M2601+0/+30，较昨持平；9月10日前M2601-50；9月M2601-

3、40/-30；10月M2601+0，持平；10-12月M2601+80;10-1月M2601+40/+50/+80，持平或-30；12-1月M2601+50，持平；12-2月M2601+70;2026年5-7月M2605+0/+10/+20/+50；3030（泰州汇福），较昨持平；9月M2601-40；10月M2601+0；10-11月M2601+0，持平；11-1月M2601+50，持平；12-1月/12-2月M2601+70；2026年2-5月M2601+20，持平；5-7月M2605+0，持平;29903060，较昨持平至+20；东莞达孚：10月基差M2601-30；10-11月M260

4、1-10；12-2月M2601+40；2026年2-3月M2601+50；5-7月M2605+0；东莞中储粮：9月M2601-50；10-11月M2601-10(限量)；钦州中粮：2026年1-2月M2601+80；5-7月M2605+0；防城港惠禹：9月现货M2601-60，10-1月M2601+40；附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易

5、日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。主要产业主要产业数据数据豆粕豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）13.4511.4101.4998.552022025 5 年年 0 09 9 月月 0 03 3 日日 商品研究商品研究 国泰国泰君安期货君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 国仍对美国新季大豆缺乏兴趣，中西部降雨改善，有助于晚播作物生长。交易商称，此前大豆市场曾因预期中国可能恢复采购而涨至两个月高位，但迄今尚未见到有实际的交易，从而打压了市场情绪。分析师指出，美国与中国贸易谈判近期进展有限

6、，加之中国本周主办非西方领导人峰会，凸显其地缘政治立场，这进一步抑制市场对新作大豆需求的乐观情绪。另一方面，美国中西部降雨预期增加，可能改善晚期作物生长，强化丰收预期，这也给大豆价格带来下行压力。美国农业部发布的作物进展周报显示，截至 8 月 31日，美国大豆优良率为 65%，一周前 69%，去年同期 65%。报告发布前分析师预期为 68%。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：+1（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最