【研报】计算机行业科技新基建专题报告：企业云化智能化转型加快5G赋能推动新应用发展-20200407[43页].pdf

1、 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 计算机计算机 报告原因报告原因：专题研究专题研究 科技新基建科技新基建专题报告专题报告 维持评级维持评级 企业云化智能化转型加快，企业云化智能化转型加快，5G 赋能推动新应用发展赋能推动新应用发展 看好看好 2020 年年 4 月月 7 日日 行业行业研究研究/深度报告深度报告 计算机行业近一年市场表现 投资要点：投资要点： “云经济”爆发，数字化进程

2、加速。“云经济”爆发，数字化进程加速。疫情期间， “云经济”爆发。一方面， “云经济”替代部分线下经济，弥补线下空缺，延续经济正常运行；另一方 面，随着新兴信息技术的应用催生更多新兴业态及场景，打通商业闭环，激 发经济新增长点。 后疫情时代， 数字化进程加速， 企业数字化转型更加务实。 政策加持， “科技新基建”助力经济数字化转型政策加持， “科技新基建”助力经济数字化转型。5G 基建、大数据中心、 人工智能、工业互联网等“科技新基建”作为数字化转型的底层基础设施， 在中央高级别会议上被多次提及，后期有望出台更加细化的产业扶持政策， 驱动行业大发展。分别来看：三大运营商加速建设 5G 基站，商

3、业化元年开 启；云巨头资本开支反弹，大数据中心建设加速；AI 赋能，产业智能化成 为大势所趋；工业互联网从企业内外全面助力数字化、智能化转型升级；网 络安全作为数字经济世界的新疆界，成为数字化转型的有力保障。 新基建带动新应用，全产业链有望受益新基建带动新应用，全产业链有望受益。我们认为，科技新基建包含两 个层面，一是基础技术层，包括 5G、云计算、AI、工业互联网等；二是建 立在基础技术层之上的应用层。通过新型基础设施的建设，大力发展上层科 技新应用，形成新生态。因此，我们看好新基建带动新应用，全产业链将受 益。从细分领域来看，1）随着 5G 商业化开启，车联网将助力汽车从单车智 能向协同智

4、能演进；2）5G 等技术推进国内云游戏快速发展，有望为游戏产 业带来新的商业模式和竞争赛道，计算服务商、游戏开放商及网络运营商正 在加速布局云游戏项目，云游戏平台化竞争有望拉动内容产品需求，提升研 发端溢价能力；3）技术及政策推动超高清视频产业链建设持续完善，下游 大屏、在线视频、教育、游戏等内容产品供给短板有望改善，文教娱乐应用 场景前景广阔；4）虚拟现实在 5G 大带宽、低时延的加持下，有望迎来产业 的黄金发展期。 投资建议：投资建议：建议关注 1）兼具地图、芯片的稀缺标的四维图新，以及携 手阿里，覆盖智慧交通和智能安防领域的千方科技。2）具有内容输出能力 的上市游戏公司，包括完美世界、三

5、七互娱、游族网络、世纪华通等；3） 广电板块，有线电视传输与运营商也有望借力 5G 东风，推动产品与服务升 级；成立超高清视频产业研究院、加码产业布局的新媒股份，与咪咕开展面 向 5G 互联网超高清视频内容的共同开发，兼具平台运营及内容制作优势的 芒果超媒。4）提供 VR 软硬一体化解决方案的中科创达，及凭借 SuperMap 开启三维 GIS 全新智慧感知时代的超图软件。 风险提示：风险提示：政策落地不及预期；全球金融危机风险；疫情持续事件不确 定风险；竞争加剧风险；技术突破不及预期；下游需求不及预期。 分析师：李欣谢 执业证书编号：S0760518090003 Tel：0351-86867

6、97 Email： 分析师：徐雪洁 执业证书编号：S0760516010001 Tel：0351-8686801 Email： 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国 际中心七层 山西证券股份有限公司 证券研究报告： 行业研究证券研究报告： 行业研究/ /深度报告深度报告 2 2 目录目录 1.“云经济”爆发，数字化进程加速“云经济”爆发，数字化进程加速 . 5 1.1 数据流量高速增长，带动服务器需求大增 . 5 1.2 企业上云大势所趋，助力数字化转型 . 6 2. 政策加持， “科技新基建”助力经济数字化转政策加持， “科技新基建”助力