【华金证券】英思特（301622）-二季度收入端增势良好，业务持续发展可期-250829（7页）.pdf

1、http:/ 年 08 月 29 日公司研究证券研究报告英思特（英思特（301622.SZ）公司快报公司快报二季度收入端增势良好，业务持续发展可期二季度收入端增势良好，业务持续发展可期投资要点投资要点 事件内容：事件内容：8 月 25 日盘后，公司披露 2025 年中期报告，2025 年上半年公司实现营业收入 5.92 亿元，同比增长 22.39%；实现归母净利润 0.77 亿元，同比增长38.32%。单磁体应用器件需求增长，推动单磁体应用器件需求增长，推动 2025 年上半年公司经营规模的稳健攀升。年上半年公司经营规模的稳健攀升。2025年上半年公司实现营业收入 5.92 亿元、同比增长 2

2、2.39%，实现归母净利润 0.77亿元、同比增长 38.32%。1）公司收入端稳步抬升，主要与单磁体应用器件需求增长相关；2025H1 公司来源于单磁体应用器件的销售收入达 2.38 亿元、同比增长37.34%。2）公司利润端同步实现增长、且利润增速高于营收增速，预计主要有两个方面的原因：一是 2025H1 公司毛利率较上年同期毛利率抬升 1.14 个百分点，二是本期存货跌价损失较上年同期收敛、使得 2025H1 资产减值损失金额同比减少622.15 万元。2025Q2 公司单季度收入端增势良好，利润端则暂时承压。公司单季度收入端增势良好，利润端则暂时承压。2025Q2 公司实现单季度营收

3、3.29 亿元、同比增加 32.82%、较第一季营收增速提升 21.4 个百分点；实现单季度归母净利润 0.36 亿元、同比减少 0.15%、较第一季净利润增速有所下滑。1）预计受下游客户提前备货销售等影响，公司第二季度收入端增势较好；公司核心客户苹果公司通常于下半年发布新品，需要在新品发布前后及时备产销售，因此公司第二季度收入表现要较第一季度更优。2）预计受毛利率波动、资产及信用减值损失增加等因素影响，公司第二季度利润端短暂承压。一方面，公司第二季度毛利率为 24.75%、较第一季度毛利率下行 1.63 个百分点；另一方面，公司第二季度较第一季度新增计提资产减值损失与信用减值损失 689.7

4、5 万元。公司消费电子领域业务有望公司消费电子领域业务有望延续良好的增长表现延续良好的增长表现，为整体经营稳健提升提供有力支为整体经营稳健提升提供有力支撑撑。1）消费电子行业有望保持稳定增长态势；根据 IDC 预测显示，2025 年全球传统个人电脑出货量预计较上年同比增长 4.1%，全球智能手机出货量预计将同比增长 2.3%。2）苹果是公司的核心客户，其新品的推进有望支撑公司消费电子板块业务增长。据彭博社 8 月 26 日报道，苹果 2025 年秋季新品发布会定档北京时间 9月 10 日、届时将推出 iPhone 17 系列手机等多款新产品，并计划 2026 年推出代号为 V68 的首款折叠

5、iPhone。针对折叠屏手机，公司已具备相关研发储备、曾设计出折叠屏手机转轴磁铁，同时根据公司公开资料、折叠屏手机的磁器件用量较非折叠屏手机有所提升。3）公司海外生产基地推进顺利，有望更好满足海外消费电子客户的需求。据 2025 年 4 月至 7 月公告披露，公司越南工厂于 2023 年设立并于 2024 年通过相关供应商供应链认证，目前越南工厂已具备量产规模、整体生产经营良好。公司正积极向新能源汽车公司正积极向新能源汽车、机器人等应用领域拓展机器人等应用领域拓展，为公司长期持续性发展奠定基为公司长期持续性发展奠定基础础。高性能钕铁硼永磁材料在新能源汽车、机器人等领域被广泛使用，未来钕铁硼材料

6、需求或将随着上述行业的发展进一步扩大。1）据 2025 年 2 月公告披露，公司已在汽车领域成功开拓了一批客户。自 2023 年 4 月，公司毛坯生产线开始进入电子|其他电子零组件投资评级增持(首次)股价(2025-08-29)90.28 元交易数据交易数据总市值（百万元）10,466.33流通市值（百万元）2,616.58总股本（百万股）115.93流通股本（百万股）28.9812 个月价格区间99.83/63.13一年股价表现一年股价表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-3.9318.75269.32绝对收益4.7935.96306.15分析师李蕙SAC 执业证书编号：S报告联系