【兴证国际证券】数字资产交易与支付业务双轮驱动-250830（4页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/4 海外公司跟踪报告|金融业 证券研究报告 公司评级 增持（维持）报告日期 2025 年 08 月 30 日 基础数据基础数据 08 月 29 日收盘价（港元）16.92 总市值（亿港元）124.83 总股本（亿股）7.38 来源：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理 相关研究相关研究 【兴证海外金融食饮】OSL 集团：首个亚洲上市数字资产平台：立足中国香港，积极拓展海外市场-2025.07.12 分析师：张博分析师：张博 S0190519060002 BMM189 OSL 集团(00863.HK)数字资产交易与支付业务双轮驱动数字资产交易与支付业务双轮驱动

2、投资要点：投资要点：我们的观点我们的观点：OSL 集团立足中国香港，积极拓展海外市场。合规出入金通道解决方案“OSL Pay”提供新业务增长点，Banxa Holdings Inc.的收购支持 OSL 集团加速全球扩张。维持“增持”评级，建议投资者关注。OSLOSL 集团集团 2022025H15H1 业绩：业绩：收入高速增长。收入高速增长。1 1）、收入：）、收入：公司 2025H1 收入达到 1.95 亿港元（国财务务告准则），同比增长 57.9%。撇除数字资产受益净额及数字资产公平值亏损净额，经调整非国财务务告准则）收入同比增长 187.3%至 1.89 亿港元。2 2）、交易：）、交易

3、：场外交易业务增长强劲，期内，公司交易量同比增长 200.4%至 682 亿港元。3 3）、）、SaaSSaaS 及其他收入：及其他收入：告准期内，公司 SaaS 服务费用及相关收入为 9,090 万港元（2024H1:2,530 万港元）。2025H1，认购权证公平值变动 5,200 万港元于出售时确认为其他收入（2024H1：无）。4 4）、盈利：）、盈利：告准期内，公司来自持续经营业务的国财务务告准则）亏损为 2,030 万港元；每股基本亏损为 0.03 港元。数字资产交易与支付业务双轮驱动数字资产交易与支付业务双轮驱动。1 1）、）、OSL PayOSL Pay：公司于 2025 年

4、4 月正式推出 OSL Pay。于 2025 年上半年带来收入5,590 万港币，占总收入比例 28.6%。OSL Pay 收入主要来源为欧洲市场。公司长期愿景包括将 OSL Pay 发展为包含数字资产信用卡发行业务的综合金融服务商。2 2）、）、拓展全球业务和牌照布局拓展全球业务和牌照布局：2025 年 3 月，OSL 集团透过收购 Saintpay S.R.L.取得意大利虚拟资产服务提供商注册资质。2025 年 8 月，OSL 集团取得百慕达最高级别的数字资产服务牌照，允许其进行全套数字资产活动，包括交易、支付、托管、借贷、衍生工具及交易所业务。此外，集团近期宣布收购印尼 Evergree

5、nCrest Holdings Ltd.和 Banxa，进一步拓展全球业务和牌照布局。产品服务不断丰富优化产品服务不断丰富优化。公司推出一站式全面整合平台 Omnibus Pro。OSL 为一家交易所交易基金的以太坊资产提供质押服务；是中国香港首家支持散户客户 Solana（SOL）交易的交易所。中国香港通过稳定币法案后，OSL 开发了三只旗舰产品：1、发行及管理稳定币的 StableX，并已正式推出；2、进行现实世界资产 RWA 代币化的 Tokenworks，并已正式推出；3、为机构及企业提供稳定币支付服务的 OSL BizPay，则备推出。风险提示：风险提示：1、利率波动风险；2、监管政

6、策变动；3、技术颠覆风险；4、公司经营风险 主要务务指标主要务务指标 会计年度会计年度 2 202024A4A 2 202025 5E E 2 202026 6E E 2 202027 7E E 数字资产及区块链平台业务所得收入（百万港元）375 472 590 853 同比增长(%)78.6 26.0 24.9 44.7 本公司拥有人应占溢利(百万港元)48-19.1 17.0 51 同比增长(%)N/A N/A N/A 201.4 EPS-基本（港元）0.08-0.03 0.03 0.08 数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 注：每股收益均按照最新股本（基本）计算 请阅读最后