【中原证券】农林牧渔行业月报：市场需求疲软，畜禽价格低迷-250827（15页）.pdf

1、第1页/共15页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 农林牧渔农林牧渔 分析师：张蔓梓分析师：张蔓梓 登记编码：登记编码：S0730522110001 13681931564 市场市场需求疲软，畜禽价格低迷需求疲软，畜禽价格低迷 农林牧渔行业月报农林牧渔行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 强于大市强于大市(维持维持)盈利预测和投资评级盈利预测和投资评级 公司简称 24EPS 25EPS 25PE 评级 牧原股份 3.30 4.37 11.48 增持 普莱柯 0.27 0.52 26.60 增持 乖宝宠物 1.56 2.03 48.59 增持 中宠股份

2、1.34 1.48 36.11 增持 佩蒂股份 0.75 0.91 15.46 增持 秋乐种业 0.31 0.33 58.86 增持 农林牧渔农林牧渔相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：Wind，中原证券研究所 相关报告相关报告 农林牧渔行业月报：市场需求疲软，畜禽价格低迷 2025-07-18 农林牧渔行业月报：畜禽价格低迷，宠物食品 618 消费表现亮眼 2025-06-23 农林牧渔行业半年度策略：周期掘金，向新而行 2025-06-18 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18 楼 地址：地址：上海

3、浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 08 月 27 日 投资要点：投资要点：行情回顾行情回顾：2025 年年 7 月月农林牧渔行业农林牧渔行业表现表现弱弱于于对标指数。对标指数。根据Wind 数据统计，2025 年 7 月，农林牧渔（中信）指数上涨3.13%，在中信一级 30 个行业中排第 20 位；同期沪深 300 指数上涨 3.54%，农林牧渔跑输对标指数 0.41 pcts。从子行业来看，7月水产捕捞板块涨幅居前，宠物食品板块跌幅居前。生生猪养殖猪养殖：7 月月猪价猪价环比环比微增，微增，同比同比下降。下降。2025 年 7 月全国生猪（外三元）交易均价 14

4、.55 元/公斤，环比上涨 1.89%，同比跌幅23.13%。7 月初养殖端出栏积极性不高，市场生猪供应有限，支撑月初生猪价格偏强运行。2025 年上半年国内二次育肥情况增加，生猪出栏体重有望上升，供应端产能充足，预计 2025 年下半年行业或进入供需双增的局面。白羽鸡白羽鸡：7 月肉鸡价格先跌后涨，呈深“月肉鸡价格先跌后涨，呈深“v”型走势。”型走势。2025 年 7月白羽肉鸡鸡苗均价 1.56 元/羽，环比均价下滑 0.52 元/羽，跌幅25.00%；同比均价下跌 1.16 元/羽，跌幅 42.65%。7 月白羽肉鸡均价 3.21 元/斤，环比下滑 0.30 元/斤，跌幅 8.55%；同比

5、下滑0.45 元/斤，跌幅 12.30%。随着成本压力缓解和鸡价的企稳反弹，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放。宠物食品宠物食品：2025 年年 7 月月出口出口数量数量同比同比增速增速由降转增。由降转增。根据海关总署数据，2025 年 7 月我国宠物食品出口数量 3.31 万吨，同比+11.67%；1-7 月累计出口 20.10 万吨，同比+6.63%。以美元计价，2025 年 7 月宠物食品出口金额 1.30 亿美元，同比-3.85%；1-7 月累计出口金额为 8.25 亿美元，同比-1.25%。投资建议投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，

6、维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、普莱柯（603566）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。风险提示：风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。-5%2%9%15%22%29%36%42%2024.082024.122025.042025.08农林牧渔沪深30011798第2页/共15页 农林牧渔 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.行情回顾：行情回顾：2025 年年 7