汽车行业周报：中高端市场创新+国企突围金九银十开启新一轮竞争-250826（20页）.pdf

1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2025 年 08 月 26 日 中高端市场创新+国企突围，金九银十开启新一轮竞争 看好 2025/8/18-2025/8/22 汽车周报 -证券分析师 戴文杰 A0230522100006 樊夏沛 A0230523080004 联系人 邵翼(8621)23297818 本期投资提示：观点：本周蔚来 ES8，理想 VLA，小鹏机器人，长城坦克 500，英伟达 Thor Jetson等事件反复催化，中高端市场正在经历新一轮创新潮。无论是产品创新，技术创新，还是商业模式创新，都是对企业自身产品竞争力的强化，也是对中国智能电动车全球竞争力的强化。

2、因此我们看好这个金九银十，具备创新能力企业的销量超额兑现的机会，其中包括蔚来、小鹏、长城、小米、江淮、赛力斯等。车市在 8 月也将迎来众多新车型上市和交付的热闹景象。仍然关注由供给和强驱动的行情，以及对应供应链企业。与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。行业情况更新：根据上险量数据，2025 年第 33 周(2025.8.11-2025.8.17)乘用车零售总量 42.9 万辆，环比+14.4%，同比+6.24%。其中传统能源车销量近 18.5 万辆，环比+16.35%，同 比-2.12%；新能源车销量为 24.4 万辆，环比+12.96%，同比+13.59%，新

3、能源渗透率 56.88%。最近一周传统原材料价格指数和新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-1.3%/-1.9%；新能源车原材料价格指数分别-0.7%/+0.4%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 7804.32 亿元（环比+28.73%），本周汽车行业指数收7812.21 点，全周上升 4.70%。同期沪深 300 指数收报 4378.00 点，全周上涨4.18%。汽车行业指数涨幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 7 位，较上周上升 2 位。本周行业个股上涨 235 个，下跌 56 个。其中涨幅最大的个股是成飞集成、南方

4、精工、飞乐音响，分别上涨 35.5%、28.4%、27.8%，跌幅最大的个股是艾可蓝、航天科技、超捷股份，分别-8.0%、-7.6%、-7.6%。重要事件：特斯拉 Model Y L 正式上市，瞄准高端纯电 SUV 市场；零跑 D 系列全新 SUV 谍照曝光，或于 10 月发布；蔚来全新 ES8 技术发布会：900V 高压平台加持，预售价 30.88 万元起；东风集团将私有化退市，岚图汽车拟介绍上市港股。投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛

5、西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共20页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 特斯拉 Model Y L 正式上市，瞄准高端纯电 SUV 市场 特斯拉于 8 月 19 日宣布 Model Y L 正式上市，售价 33.9 万元，并将在

6、9 月开启交付。新车定位大六座豪华纯电 SUV，在外观、内饰、舒适性和空间等方面全面升级，同时推出多项金融与购车福利。外观与空间方面，新车在延续现款设计的基础上进行优化，并大幅提升储物与乘坐体验。新车车顶与扰流板经过重新设计，造型更加饱满动感，风阻系数降至 0.216，车身尺寸为 4976/1920/1668mm，轴距 3040mm。储物空间最大可扩展至 2539L，后排横向空间和头部空间也有所增加，整体驾乘体验更加宽敞。内饰与舒适性进一步升级，凸显科技感和豪华感。配备 16 英寸中控屏、升级无线快充系统、新音响配置及三排安全气囊，后排每个座位都设有充电口。座椅也进行了重新设计，前排新增可调头