【海通国际】医药行业周报：港股医药公司业绩表现稳健，美股医药有望受益于降息预期-250824（18页）.pdf

1、 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 24 Aug 2025 香港医疗香港医疗 Hong Kong Hea

2、lth Care 医药行业周报（2025.08.18-2025.08.22）港股医药公司业绩表现稳健，美股医药有望受益于降息预期 Weekly Report(2025.08.182025.08.22):Hong Kong-listed pharmaceutical companies delivered solid earnings performance,while U.S.-listed pharma stocks are expected to benefit from rate-cut expectations Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 百济神州 Outpe

3、rform 康哲药业 Outperform 京东健康 Outperform 华润医药 Outperform 信达生物 Outperform 映恩生物 Outperform 康方生物 Outperform 再鼎医药 Outperform 中国生物制药 Outperform 国药控股 Neutral 药明生物 Outperform 和黄医药 Outperform 石药集团 Outperform 康诺亚生物 Outperform 阿里健康 Outperform 和誉-B Outperform 科伦博泰生物-B Outperform 时代天使 Outperform 三生制药 Outperform 医脉

4、通 Outperform 上海医药 Outperform 海吉亚 Outperform 药明合联 Outperform 锦欣生殖 Outperform 荣昌生物 Outperform 固生堂 Outperform 泰格 Outperform 思派健康 Outperform 金斯瑞生物科技 Outperform 方达控股 Outperform 亚盛医药 Outperform 百奥赛图 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 周报（8/11-8/15）：创新药产业链及互联网医疗板块上涨显著 Weekly Report(8/11-8/15):The i

5、nnovative drug industry chain and internet healthcare sector have shown significant gains(17 Aug 2025)医药行业周报（2025.08.04-2025.08.08）：互联网医疗龙头表现强劲；医疗服务板块表现较弱 Healthcare Weekly(2025.08.04-2025.08.08):Internet Healthcare Leaders Surge;Medical Services Sector Lags(10 Aug 2025)医药行业周报（2025.07.28-2025.08.01）

6、港股医药逆势上涨，BD 浪潮并未结束 Hong Kong healthcare stocks rose against the market trend,and the BD wave is far from over(3 Aug 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)医药行业表现回顾医药行业表现回顾 本周（2025.08.18-2025.08.22）恒生医疗保健指数上涨 0.9%，恒生指数上涨 0.3%。2025 年年初以来，恒生医疗保健指数涨幅达92.0%，跑赢恒生指数 65.7 个百分点。港股本周各医药子行业表现：互联网医疗 3.