【国泰期货】铜：等待美联储降息指引，波幅收窄-250822（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：等待等待美联储美联储降息降息指引指引，波幅波幅收窄收窄 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，鲍威尔杰克逊霍尔年会讲话前，美联储明年票委称 9 月可能不会降息，今年票委对行动犹豫，此后两年期美债收益率接近三周高位；美联储主席候选人布拉德建议激进：今年降息 100 基点，9 月首次行动。（华尔街见闻）美国 8 月制造业 PMI 初值 53.3，意外创三年多新高，通胀压力加剧。（华尔街见闻）微观方面，PT Smelting 冶炼

2、厂的制氧设备故障，致使原定四周的检修期被延长。（SMM）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约78,630-0.30%787300.13%伦铜3M电子盘9,7210.38%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜主力合约48,37324,847139,7771,819伦铜3M电子盘14,574-718 263,000-2,295 昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜25,223-275 -伦铜156,3501,2006.88%-0.38%昨日价差昨日价差前

3、日价差前日价差较前日变动较前日变动-90.75-96.856.10514835953673,20073,500-300 190195-5 1020-10 204-17114724-144-179359441,050-106-1,287-819-467 沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 0 08 8 月月 2 22 2 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国

4、泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 智利国家铜业公司（Codelco）表示，埃尔特尼恩特（El Teniente）铜矿的冶炼厂已经重启运行。（SMM）Glencore 已提交申请，希望将旗下位于阿根廷的两个总资本支出估计超过 130 亿美元的铜矿项目纳入阿根廷政府的投资激励计划。（SMM）海关总署：中国 2025 年 7 月精炼铜进口量为 335,969.236 吨，环比下降 0.32%，同比上升 12.05%。中国 2025 年 7 月铜矿砂及其精矿进口量为 2,560,072.316 吨，环比增加 8.96%，同比增加 18.45%。（SMM）澳洲 Hi

5、llgrove 资源公司称，其位于南澳大利亚州的 Kanmantoo 地下矿发现新的高品位铜/金矿资源，早期钻探表明，近期有可能增加矿山金属资源量。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业

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