【国元证券】通信行业周报：AI在业务间协同加速，低轨卫星加速组网-250819（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/9 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报电信服务行业周报 2025 年 8 月 19 日 AIAI 在业务间协同加速在业务间协同加速，低轨卫星加速组网，低轨卫星加速组网 通信行业周报通信行业周报 报告要点：报告要点：市场整体行情及通信细分板块行情回顾市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：周行情：本周（2025.8.11-2025.8.17）上证综指上涨 1.70%，深证成指上涨4.55%，创业板指上涨8.58%。本周申万通信上涨7.66%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”

2、评级。细分行业：细分行业：本周（2025.8.11-2025.8.17）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 12.40%，通信工程及服务上涨幅度最低，涨幅为1.22%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。个股方面：个股方面：本周（2025.8.11-2025.8.17）通信板块涨幅板块分析方面，恒宝股份（恒宝股份（49.23%）、光库科技（）、光库科技（48.90%）、北纬科技）、北纬科技（41.12%）涨幅分列前三。）涨幅分列前三。建议关注方向：算力产业链建议关注方向：算力产业链、卫星互联网、卫星互联网 1)算力产业链：腾讯2025Q2业绩发布，AI领域的投入在业务间形成

3、协同并带动运营效率的提升和收入转化，与 AI 渗透相对应的是收入和盈利同步实现的双位数高增。分业务来看，通过应用AI 工具，游戏内容制作得以加速，基于 AI 技术推出更拟真的虚拟队友和非玩家角色，采用 AI 驱动的营销举措以吸引新玩家及提升参与度，促进了本土及国际市场游戏的受欢迎程度及收入增长。营销服务业务主要受益于 AI 驱动的广告平台改进及微信交易生态的提升，广告主对视频号、小程序及微信搜一搜的强劲需求大幅提升。企业服务收入的增速较近几个季度有所加快，得益于企业客户对 AI 相关服务的需求增加，包括 GPU 租赁和 API token 使用，以及商家技术服务费的增长。海内外的AI 产品在内

4、部降本增效能力逐渐推动商业闭环加速，硬件端预期持续上调，重视海内外 AI 商业闭环带来的资本开支上修与持续性增强。2)卫星互联网：本周低轨互联网 GW 08 组星成功发射并达到预定使用轨道，卫星互联网发射密度大幅提升，当前仍推荐重点关注产业链前端的载荷制造和发射环节的可回收实验进度。风险提示：风险提示：国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 相关研究报告 国元证券行业研究_通信行业周报：CHATGPT-5 发布，低轨卫星密集发射2025.8.11 国元证券行业研究

5、_通信行业周报：北美资本开支预期强劲，AI 在业务间协同加速2025.8.5 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 郝润祺 执业证书编号 S0020525070001 电话 021-51097188 邮箱 -20%0%20%40%60%80%100%8/1711/172/175/178/17沪深300通信(申万)请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/9 目录 1 周行情：本周通信板块指数上涨.3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数上涨 7.66%.3 1.2 细分板块方面，通信网络设备及器件上涨幅度最高.3 1.

6、3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 49.23%.4 2 本周通信板块新闻（2025.8.11-2025.8.17）.4 2.1 一箭十一星！我国成功发射吉利星座 04 组卫星.4 2.2 中兴通讯联合中国移动完成全球首个基于空芯光纤的单纤 114.9Tb/s S+C+L 多波段超大容量现网验证.5 2.3 Lumentum：AI 驱动 EML 业务规模翻番，CPO 用激光器持续出货.5 2.4 我国成功发射卫星互联网低轨 08 组卫星.6 2.5 AST SpaceMobile 公布卫星部署计划.6 3 本周及下周通信板块公司重点公告.7 3.1 本周通信板块公司重点公告（2025.8.1